镍
　　6月26日，沪镍主力合约震荡下行，成交量为83091-手《-44879)，持仓量为43962手（-8635)，伦镍跌4.39%。现货市场成交较弱，基差升水持平。供给端，镍矿价格持平，上周镍矿到港量增加，港口库存基本持平:镍铁厂利润可观，6月国内铁厂排产增加，镍铁库存小幅减少:预计6月国内电解镍开工率仍然较高，部分新建产能落地，进口亏损扩大。需求端，电池厂商排产稍好转;不锈钢厂排产保持:合金企业需求稳定。库存来看，上期所减少，LME增加，社会库存减少，保税区库存持平。综上，宏观利好情绪带动的上涨基本结束，接下来将回归基本面。随着新建产能爬产，供给过剩格局不变，预计镍震荡下行。操作上，建议前期空单持有。(观点评分:-1)
　　风险提示:美国系统性金融风险、显性库存较低、美联储加息预期变化、产能投放速度超预期
　　不锈钢
　　6月26日，不锈钢主力合约低位震荡，成交量为38035手（-27814)，持仓量为25034手《-7923)﹔现货市场成交较弱，基差升水扩大。库存来看，上期所库存减少，上周300系社会库存为519400吨(+4500)。需求方面仍未见明显好转。成本端，高镍生铁价格下降，高碳铬铁价格持平，成本端支撑减弱。综上，不锈钢需求边际无明显改善，库存较为充足，原料端支撑减弱，如下游需求不见好转，预计短期区间震荡为主。操作上，建议观望。(观点评分: 0)
　　风险提示:需求改善超预期、原材料价格持续下滑