短期供需僵持，生猪价格仍处磨底阶段。据搜猪网，6/19全国瘦肉型生猪出栏均价14.34元/公斤，近期生猪价格短暂小幅反弹，但反弹力度有限，自繁自养头均亏损300元左右，仍处于中等程度亏损。当前生猪市场供需僵持，供给端看，生猪价格持续低迷，养殖户出栏抵触情绪较高；但随着气温逐步升高，大猪压栏风险提升，以及养殖亏损持续，养殖户认亏出栏现象开始增多；从能繁产能周期看，去年下半年产能持续增加，对应当前仍处于生猪供应相对宽松时期。需求端看，夏季猪肉消费一般处于淡季，端午对猪肉消费存在一定提振，但鲜肉需求量较小，实际对消费拉动有限。预计6月份生猪价格仍处于磨底阶段，延续低位窄幅震荡走势。
　　仔猪价格回落，产能去化后续有望加快。产能方面，年初以来能繁产能去化速度较为缓慢，主要由于肥猪亏损深度相对不够，以及仔猪出售仍有较高利润。后续产能出现明显去化需要经历肥猪的持续亏损，以及仔猪价格回落至成本线以下，从而持续消耗养殖户的信心和现金流。据博亚和讯，6/19全国15公斤外三元仔猪价格35.08元/公斤，6/1仔猪价格42.50元/公斤，自月初以来，单头仔猪价格已下跌110元左右，下跌幅度17.5%，仔猪利润近期下降较为明显。如后续仔猪价格继续下滑至成本线以下，能繁产能主动去化速度有望加快。
　　白羽鸡：据博亚和讯，6/19主产区肉鸡苗均价2.56元/羽，周环比上升7.6%；6/19主产区毛鸡均价8.81元/公斤，周环比下降0.1%。中长期看，前期引种缺口导致的产能收缩有望逐步传导至下游商品代，鸡价后续走势可期。黄羽鸡：据新牧网，6/19中速鸡均价5.68元/斤，周环比下降；快大鸡均价6.05元/斤，周环比上升；土鸡均价6.96元/斤，周环比下降。预计23年黄羽鸡供给相对偏紧，以及下游消费复苏，全年价格仍有望维持相对景气。
　　投资建议：生猪养殖板块建议关注基本面确定性高、头均市值处于底部的生猪养殖龙头牧原股份、温氏股份，以及出栏预期高增长，成本控制良好且有望边际改善的巨星农牧、神农集团。禽板块建议关注圣农发展、立华股份、湘佳股份。
　　风险提示：畜禽价格波动风险，突发疾病风险。