白糖：回调是机会，关注91正套。国际市场方面，宏观与基本面驱动共振，原糖价格阶段性回调。宏观方面，美元企稳，英国央行超预期加息，商品普跌。行业方面，中期巴西产量同比大幅提高，边际驱动向下；短期天气因素扰动价格节奏，纽约原糖高位震荡。国内市场方面，在配额外进口深度亏损的背景下，国内食糖市场进入纯销季，相对估值偏低支撑现货价格。国内市场情绪较为谨慎，国际糖价下行压低国内的天花板，关注国储拍卖对节奏的扰动，关注91正套机会。
　　LPG：短期成本端以及情绪上存在利空，偏弱震荡为主。端午期间，海外油价回调走弱，带动外盘丙丁烷价格同步下调，进口成本支撑减弱。节假日期间，银川液化气爆炸事件震惊全国，对整个液化气行业的影响也较为巨大。短期来看，对区域内的需求影响较大，且情绪方面的影响一定程度的利空盘面。中长期来看，该事件势必会导致全国范围内对液化气的安全监管更为严格，此前华东等地就已经有因为液化气监管过于严苛而选择使用其他替代燃料的现象出现，未来PG的使用场景可能更加受限，长期利空PG燃烧需求。综合来看，预计节后PG偏弱震荡为主。
　　尿素：短期震荡，中期仍偏弱。09合约静态估值在1550至1800元/吨，动态估值将持续下移。出厂价短期整体偏稳态。第一，目前江苏以及两广地区农业需求小幅支撑，基于华南地区整体尿素社会库存偏低，因此，波段农需到来时，整体区域价格企稳。第二，部分尿素生产企业散单出口，预计6月尿素整体出口量或将高于市场预期。中期而言，进入7月，尿素农需将下滑，因此在缺乏终端实际需求支撑以及囤货需求走弱背景下，现货中期仍偏弱。盘面而言，08及09合约预计短期震荡，中期承压。产能扩张叠加农业及出口需求转弱，驱动向下。尿素成本端持续下滑背景下，盘面对尿素预期仍是产量增加，库存增加以及利润增加的“三高”格局。整体而言，尿素基本面持续宽松的确定性较高，盘面预计短期震荡后承压运行