主要观点
　　美联储主席鲍威尔表示要为遏制通胀继续加息，6月欧元区PMI初值超预期下滑，英国央行超预期加息50bp，俄罗斯发生事变，衰退担忧或引发避险情绪。国内经济弱复苏，7月底重要会议开展前仍有政策博弈，强预期有待兑现。内外现实预期错综矛盾，等待共振。
　　产业层面，进口窗口关闭，炼厂密集检修，市场资源不充裕，国内社库低位去化，贸易商挺价，基差高位，支撑铜价。全球显性库存低位，LME铜注销仓单占比提升至62%。往后看，7月刚果金进口铜资源流入，有助于缓解国内现货矛盾。原料和精铜供应趋松，海外需求偏弱，国内需求渐入淡季，供需或有边际转弱。
　　总的来说，国内强政策预期和内外低库存支撑本轮铜价强势反弹，当前铜价处于偏高位置，中下游订单受到明显抑制，且内外经济现实仍然偏弱。高位震荡，观望或逢高布局08合约空单。