【行情复盘】6月21日，沪铝主力合约AL2308低开低走，全天震荡偏弱，报收于18180元/吨，环比下跌0.49%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌0元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨40元/吨，A00铝锭现货平均升贴水300元/吨。氧化铝主力合约AO2311低开高走震荡偏强，报收于2738元/吨，环比上涨0.26%。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为2803.5元/吨。
　　【重要资讯】上游方面，国际铝业协会（IAI）：2023年5月份全球原铝产量为585.1万吨，去年同期为581.8万吨，前一个月修正值为565.1万吨。5月原铝日均产量为18.87万吨，前一个月为18.84万吨。预计5月中国原铝产量为346.0万吨，前一个月修正值为333.7万吨。云南省电力负荷管理中心及云南电力调度控制中心表示，自6月17日起，全面放开目前管控的419.4万千瓦负荷管理规模。下游方面，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周小幅上行0.1个百分点至64.2%。库存方面，2023年6月19日，SMM统计国内电解铝锭社会库存52.2万吨，较上周四库存上升0.2万吨，较2022年6月历史同期库存下降23.6万吨，持续三个月的去库行情受到考验，但仍处于近五年同期低位水平。
　　【交易策略】从盘面上看，沪铝资金流出态势，主力多头增仓较多。国内供给端紧张局面有所好转，各地复产产能持续小幅增加，云南复产也开始逐步展开。而成本端氧化铝价格以及预焙阳极价格的下滑也使得铝价的成本支撑大幅减弱。但还需继续关注西南地区水电供应情况。需求方面，下游加工企业周度开工率微幅上升，未来临近淡季恐怕难有明显改善。库存方面，国内社会库存微幅累库，伦铝库存继续减少。目前盘面再陷震荡整理，基于云南开始复产的情绪影响，建议偏空思路对待，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。氧化铝方面，由于长期供强需弱的格局延续，氧化铝企业价格主导权相对较弱，即便在现阶段利润空间有限的情况下，也很难出现价格大幅走强。因此氧化铝期货也将有所承压，中长期看盘面震荡重心或将有所下移。