品种：焦煤（JM）
　　日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡
　　参考策略：观望
　　核心逻辑：近期市场主要交易政策预期，随着6月份稳增长措施陆续出台，宏观强预期逐渐兑现，不过最新的LPR调降幅度未超预期，也反映了自从欧美银行暴雷后，国内货币政策有意避免大放大收，这在一定程度上打击了多头看涨热情，且随着端午假期到来，黑色商品期价迎来集体回调。从产业角度来看，焦煤供需格局仍偏宽松，根据最新数据现实，5月我国进口炼焦煤672.5万吨，同比增47.3，环比降19.8%，受到5月蒙煤减量影响外贸煤供应边际收缩，但仍远高于去年同期，且从6月高频数据来看，蒙煤通关车数大幅改善，预计6月份焦煤进口量将再次实现环比改善。总的来说，焦煤供应高位运行，需求端焦炭产量相对偏低，基本面整体偏弱，且后续施工淡季、粗钢压减均是利空，叠加政策支持力度仍有不确定性，节后不排除回归基本面逻辑，操作上建议暂时观望，中长期维持反弹抛空思路，关注后续支持政策动态。
　　品种：焦炭（J）
　　日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡
　　参考策略：观望
　　核心逻辑：LPR调降幅度未超预期，政策预期部分兑现，且目前来看支持措施以稳为主，并未大水漫灌，市场做多氛围缓和，焦炭期价节前小幅回落。产业方面，此前焦炭在4月至6月期间累计降价十轮，日照港准一级湿熄焦价格共跌770元/吨，而受近期钢厂利润改善以及成本煤价格抬升影响，目前国内焦化厂利润进一步走弱，其中内蒙地区焦企亏损较为严重，部分企业吨焦亏损达到100~200元/吨，相对而言山东、河北以及陕西的焦企情况尚可，仍能维持50元/吨左右的利润，6月20日，部分焦企开启了首轮提涨50~100元/吨。供需方面，根据钢联统计，截至6月16日，大样本焦化厂焦炭日均产量合计114.47万吨，环比持平；247家钢厂铁水日均产量242.56万吨，高位再增1.74万吨。总之，目前强预期和弱现实博弈加剧，短期内政策端仍有发力余地，不过中长期来看焦煤带来的成本端压力并未消散，且施工淡季和粗钢平控压力尚存，中长线维持反弹抛空思路，关注2200压力位。