【行情回顾】
　　本周原糖10月合约收24.40美分/磅，周跌幅6.12%；伦白糖8月合约收658.1美元/吨，周跌幅6.21%；郑糖主力2309合约收盘价6957元/吨，周涨幅0.24%。
　　【市场分析】
　　本周前半期受买盘增仓原糖一度冲至前高，突破26美分关口，但气象机构预期南巴西干燥天气持续至7月中旬，中南部维持高糖醇比生产，巴西产糖有望超越近年同期，高产糖源供应缓解贸易流，原糖高位回落至月初低位。原糖7月合约临近交割，投机基金加快移仓节奏，CFTC持仓显示至20日总持仓有所下滑，商业持仓出现减持，月间价差大幅收窄，抑制7月交割买盘接货方意愿。北半球印度季风降雨推迟到达印度东海岸，影响印度马邦和卡邦降雨低于常年均值，需要关注后续季风推进时间。短期内缺乏亚太区进口需求，叠加巴西面临生产高榨期，原糖继续回调寻求下方支撑。
　　国内受宏观面干扰商品弱势震荡，郑糖横盘调整为主。现货市场交投意愿不高，市场观望情绪居多，产销区报价基本持平。海关公布5月糖浆及预拌糖粉进口量14.54万，同比增加3.72万吨，其中糖浆9.79万吨，同比增加近2万吨，两项糖源2023年1-5月累计63.51万吨，进口源产地大部分来自于泰国。由于泰国白糖总量低于上年，糖源相对偏紧，下半年糖浆及预拌糖粉出口中国总量预计有所减少。关注原糖回落后，内外糖高价差收缩，配额外进口窗口有可能第三季度打开，郑糖同样面临回调风险。
　　【策略建议】建议短线偏空交易，关注消费端下游补库变化
　　【风险提示】宏观消费天气