策略摘要
　　暂时观望。PX中海油惠州二期投产，原料端TA冲高回落，PF自身基本面矛盾不大，加工利润有所回落。下游涤纱开工率仍偏低，继续关注宏观氛围的改善能否兑现。
　　核心观点
　　■市场分析
　　PF基差本周在85元/吨附近区间盘整。
　　PX中海油惠州二期投产，原料端TA冲高回落，原料端暂未有延续方向性指引。下游需求一般背景下，PF生产利润小幅压缩。
　　本周涤纶短纤权益库存天数8.3（-1.5），1.4D实物库存17.4天（+0），1.4D权益库存3.8天（-1.5），本周工厂库存去化明显。
　　直纺涤短负荷上周82.1%，本周未公布，PF生产利润回落背景下关注开机积极性是否受限；涤纱开工率仍在同期低位。
　　本周短纤产销基本徘徊在50%附近，终端需求仍一般。
　　■策略
　　暂时观望。PX中海油惠州二期投产，原料端TA冲高回落，PF自身基本面矛盾不大，加工利润有所回落。下游涤纱开工率仍偏低，继续关注宏观氛围的改善能否兑现。
　　■风险
　　上游原料价格摆动，下游需求恢复进度。