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>> 长安期货-聚烯烃周报:需求难有改善&成本压力再次来袭,聚烯烃继续承压-230612
上传日期:   2023/6/22 大小:   6132KB
格式:   pdf  共28页 来源:   长安期货
评级:   -- 作者:   马舍瑞夫,张晨
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(1)期货盘面
  上周聚烯烃期货合约均震荡运行,周一在沙特计划减产及煤价止跌利多消息刺激下聚烯烃期货开盘继续上行,但反弹并未延续,随后即不断阴跌,PP主力09合约周线收跌50或0.71%,LLDPE主力合约周线收跌54或0.69%
  聚烯烃近远月合约均较为弱势,价差来看仍维持近强远弱的Back结构,但价差维持在相对中位
  (2)现货市场
  现货市场同样维持弱势震荡,需求面表现较差,下游采购积极性不高
   PP华北地区自提价从6990元/吨附近下滑至6975元/吨附近,跌幅15元/吨,华东地区自提价从7100元/吨附近下滑至7085元/吨附近,跌幅15元/吨,华南地区自提价从7165元/吨附近下滑至7140元/吨附近,跌幅25元/吨
   LLDPE各地表现不一,华北地区自提价从7800元/吨附近上涨至7850元/吨附近,涨幅50元/吨,华东江苏地区自提价从8000元/吨附近下滑至7940元/吨附近,跌幅60元/吨,浙江及上海则跌幅较小,华南广东地区自提价从7850元/吨附近上涨至7950元/吨附近,涨幅100元/吨
  (3)价差走势
  期货盘面与现货市场价格均有所下跌,PP华东基差基本走平,LLDPE虽多个地区现货走强,但华东地区表现弱势,基差有所收窄
  后市展望
  供给:近期检修装置较多,PP及PE装置产能利用率有下行可能,但与需求端相比,供给端仍相对充裕,且近期PP有新装置计划投产,因此供给端压力难有明显释放
  需求:终端开工率仍旧偏弱,加之步入消费淡季后,制品下游订单量跟进量不足,导致下游按需采购原料,企业备货意愿一般,需求端支撑料难有提振
  库存:供给端本周有回落可能,但因需求疲软,供需双弱下预计聚烯烃库存持稳,目前PP库存仅低于化工品消费偏低的2022年,同比其他年份仍旧偏高,因此库存压力仍存,PE近期小幅累库,但目前库存较为中性,因此库存压力相对不大
  成本:
  原油—沙特减产利多已被消化,需求端夏季出行旺季即将到来,短期内原油需求有上行预期,但近期市场主要交易逻辑仍在于经济衰退预期带来的需求下行,本周多项经济数据及多国央行将发布最新利率决议,其中最引人关注的仍是美国5月CPI、PPI数据以及6月议息会议,预计本周原油震荡运行为主,视宏观数据数据而动
  煤炭—煤价止涨回落,东部地区高温天气提升电厂日耗,电厂去库速度加快,加之水电出力不足,需求端边际改善,但目前利好尚处在预期阶段,电厂仍未大规模补库,煤炭市场仍处供大于求状态,因此预计煤价或偏弱运行,关注后市电厂日耗情况
  结论:本周聚烯烃仍将进入供需双弱状态,其中需求弱势仍对价格形成压制,原油宽幅震荡,煤价止涨回落,利好因素难寻,盘面或继续偏弱震荡运行。仅供参考。
 
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