PVC：
　　6月20日PVC主力09合约收盘5796元/吨（+5），常州市场价5700元/吨（+25），主力基差-96元/吨（+20），电石价格乌海市场2755元/吨（+5），山东市场3235元/吨（0），山东32%离子膜液碱价格下降，主流价730-830元/吨。截止6月16日，华东及华南样本仓库总库存41.76万吨，较上一期增加2.83%，同比增25.29%。6月19日晚新疆天伟乙炔站球罐爆炸，10万吨糊树脂停车，其他产区影响有限。目前PVC供应端检修依旧较多，行业开工负荷率仍然相对偏低，但库存持续高位，整体市场供应货源充裕。需求端，受高温和梅雨天气影响，需求处于传统淡季，终端制品企业订单一般，内需难有改善。成本端，煤炭下跌，电石松动，液碱下跌，PVC亏损。整体来看，供需面疲弱，高库存使得盘面承压，成本走跌，大方向继续震荡筑底。
　　◆ PP：
　　6月20日PP主力合约PP2309跌0.14%收于7067元/吨。截止6月15日国内聚丙烯装置周开工负荷率为77.51较上一周下调3.8个百分点；国内聚丙烯装置停车周损失量约12.483万吨，较上一周增加33.07%。据市场传闻称，6月21日主要生产商库存水平在58万吨，较前一工作日去库3.5万吨，降幅5.69%；去年同期库存大致76.5万吨。宏观预期乐观、部分下游需求略有回暖、煤价企稳、原油上修，拉动PP反弹。但PP新增产能投产压力大，且面临需求淡季，供需疲弱，政策落地不确定性大，中长期偏承压。
　　建议：短期谨慎反弹，中长期宽幅震荡思路，关注原油走势和宏观面消息。
　　◆尿素：
　　6月20日，尿素期货2309合约跌1.55%至1714元/吨。供应方面，尿素生产企业近期检修计划减少，日均产量提升至17万吨，整体供应持续宽松。成本方面，无烟煤坑口价格延续跌势，成交略显清淡，动力煤价格延续偏弱。尿素需求方面，6月中旬后中小型复合肥厂高氮复合肥生产基本结束，预计7月底恢复秋季肥生产，预计此阶段复合肥厂对尿素需求支撑有所减弱。三聚氰胺企业近期整体运行正常，三聚氰胺原料端价格下滑后利润恢复，开工率恢复至六成左右。前期集中补库导致尿素企业库存有所消耗，现在即将进入农需淡季和复合肥停产节点，尿素库存预计下周逐步进入累库周期。整体来看，尿素供大于求局面仍存在，叠加成本支撑有限和出口疲弱，预计还是以弱势运行为主，另外需关注宏观环境影响。
　　风险提示：复合肥开工情况、尿素装置减产检修情况、出口招标情况