铜
　　上周五伦铜价格震荡走势，宏观方面，当前市场对美联储7月加息的押注为73%，与之前变化不大，美元指数偏弱运行。产业方面，昨日LME铜库存减少2200吨，亚洲仓库仍然维持去库，目前注销仓单比例仍然高达36.98%，LME铜库存处于下降趋势。国内方面，临近端午节，下游备库的需求强，加上上个月下游接的订单多，目前还在执行，铜现货需求旺盛，昨日SMM社会库存下降0.54万吨，贸易商挺价情绪浓厚。不过根据我们了解本月下游新订单开始回落，会影响到7月份的消费。据了解LME亚洲仓库的铜本周到港，而且俄铜也会陆续到货，6月底7月初刚果金的铜也会到货，进口铜趋于宽松，6月中下旬是现货强弱的转折点，7月份以后垒库的预期加大。价格方面来看，LME亚洲仓库仍然在去库，国内由于端午节前备库等原因需求强，现货升水高企，不过下游反馈新订单开始走弱，而且进口铜流入将增多，6月下旬现货面临强弱转折点，预计短期内价格在67000-70000之间波动（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。
　　电解铝
　　昨夜沪铝维持窄幅震荡整理，沪铝2307合约跌40元至18425元/吨，铝锭环节的紧张促使现货市场较为火热，对价格起到较强的支撑，云南复产短期较为利空，但四季度仍需减产的担忧支撑价格；宏观方面，美布林肯访华，带来一定的乐观情绪，今日或将调整LPR报价，但基本在预期之内；云南从17日起全面放开目前管控的419.4万千瓦负荷管理，意味着云南电解铝复产将会不受限制，相比此前200万千瓦的有限放开更加宽松；而需求方面，铝锭的稀缺和下游的乏力水火两重天，现货市场交易仍然活跃，目前部分棒厂或将减产退水；交易策略方面，目前铝锭较为紧张，蓄水池流动性不足，带动氛围较强，而西南复产超预期，需求转入消费淡季，铝棒负反馈减产的现象缓慢增加，但当前现货升水高企，对空头不利，短期或维持震荡，套保空单可选择海鸥、比例、累沽等策略替代期货工具（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
　　氧化铝
　　氧化铝方面，昨日AO2311合约开于2730元/吨，收于2721元/吨，氧化铝加权成交10.07万手，持仓增至1.47万手，夜盘收于2725元/吨；现货方面，伴随云南地区复产开始，西南地区氧化铝价格开始小幅反弹，但据悉销售压力仍然较大；供应方面，截至6月16日，氧化铝建成产能10292万吨，运行产能8650万吨，而电解铝建成产能4471.1万吨，运行产能4114万吨，当下呈现过剩的局面，但是西南地区预期复产规模150万吨以上，后市对西南地区氧化铝价格形成支撑，后市进一步下跌空间有限；单边策略，氧化铝或将呈现震荡整理的走势；震荡区间预计在2600~2850元/吨之间震荡；套利方面：建议月间正套，跨品种套利方面，由于电解铝和氧化铝供需基本面差别较大，目前电解铝的逻辑和成本相关性较小，所以两者暂时较为独立，暂时不建议做产业链内部套利（以上观点仅供参考，不作为入市依据）