核心观点：两广江苏部分农业刚需释放，同时国际价格企稳反弹，带动国内出厂报价止跌反弹。
　　本周观点：厂家出货压力大增，农需接近尾声，出厂报价跌幅扩大。
　　周末至今，国内主流地区尿素现货出厂报价整体上涨为主。山东市场行情有所好转，省内复合肥厂陆续停车，周末全停，但部分农需刺激厂家成交有所改善，且均有一定待发，出厂报价止跌上涨；临沂地区贸易商挺价出货，报价跟涨；河南地区农需基本结束，中小复合肥厂将于月底停车，但江苏需求有所释放，厂家收单环比改善，出厂报价涨幅扩大；山西地区整体需求基本结束，但两广需求旺盛，外发订单环比大幅增加，厂家新单成交放量，出厂报价涨幅扩大；河北地区下游需求基本停滞，成交稀少，不过国际价格有所反弹，部分企业理论有出口可能，出厂报价连续上涨；安徽、两湖、江苏地区市场情绪疲软，出厂报价平稳为主。一方面，华北、华中夏耕结束，临沂与宁陵地区复合肥厂将本周全面停车，需求断崖式下滑，玉米肥临近尾声，不过近期两广、江苏部分需求有所释放，且国际价格大幅上涨，出口情绪增强，整体需求支撑力度略有增强。另一方面，当前原料煤价格继续大跌，尿素价格止跌企稳，煤制尿素利润虽有收窄，但整体依旧可观，华北装置陆续回归，尿素开工率继续回升，供应宽松，日均产量持续维持在17万吨以上，不过近日厂家收单略有改善，出厂报价平稳为主。供应方面，煤炭需求季节性走高，但库存持续高位，产量陆续恢复高位供应，整体煤价延续跌势，尿素价格止涨下跌，但厂家生产现金流利润尚可，随着前期检修装置陆续回归，尿素供应又回归高位，日产重新回到17万吨的附近，供应整体依旧宽松。需求方面，华北地区农种接近尾声，复合肥企业成品库存较高，临沂地区复合肥厂月底全面停车，开工率大幅下滑，原料采购力度匮乏；不过近期部分省份农需刚需释放，且出口预期强烈，对价格有一定支撑。企业库存基于前期需求旺盛而有所去库，但随着需求结束，产量持续创新高，厂家压力大增，本周，在煤炭企稳反弹，国际尿素价格大幅反弹，以及国内部分农需释放背景下，尿素价格反弹为主。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
　　关注：出口及储备政策；煤价走势
　　供应-全国：本周尿素开工率82.04%，环比涨1.55%。周期内环比开工上涨的省份在河北、江苏等地，环比开工下降的省份集中在湖北、山东等。尿素产量121.11万吨，较上周增加2.29万吨，环比涨1.93%；周均日产17.30万吨，较上周增加0.33万吨。煤制尿素83.90%，环比涨2.24%；气制尿素76.51%，环比跌0.51%。周期内新增3家煤制企业停车、1家气制企业停车，恢复了3家煤制企业生产，通过企业的开停时间计算，煤制产能利用率继续上升、气制产能利用率下降。
　　供应-山东：山东尿素产能利用率利用率59.28%，联盟另一套装置检修，瑞星一套装置故障几日，产能利用率明显下降。
　　需求-三聚氰胺：20230602-0608当周，中国三聚氰胺产能利用率为57.33%，较上周涨6.53个百分点。
　　需求-复合肥：本周国内复合肥产能利用率稳中稍有提升，据隆众资讯统计在43.99%，较上周提升0.82个百分点。
　　需求-东北到货量：东北尿素到货量8.3万吨，较上周跌2.1万吨，施用追肥量有所增加，因而对于肥料的采购有所减少，新单相对一般。
　　需求-复合肥尿素需求：山东临沂复合肥样本生产企业尿素需求量280吨，较上周减少610吨，环比跌68.54%。复合肥企业的高氮肥生产基本结束，短期尿素用量低位延续。
　　需求-预收：尿素企业预收订单天数5.18日，较上周减少0.94日，价格大幅回调，企业新单预收放缓，前期待发集中发运。
　　库存-企业：尿素企业总库存量61.92万吨，较上周减少33.85万吨，环比减少35.35%。受前期尿素企业订单待发增加影响，近日下游提货量集中，尿素企业库存下降明显。
　　库存-港口：尿素港口样本库存量6.8万吨，环比减少0.4万吨，环比跌幅5.56%。本周期主要是烟台港大颗粒货源、天津港、黄骅港小颗粒货源离港，其余港口未见明显变化，港口库存量窄幅下降。
　　估值：利润方面，晋城无烟块煤价格下跌，榆林沫煤价格平稳，尿素价格止跌上涨，固定床生产利润332元/吨，水煤浆生产利润354元/吨，气流床生产利润636元/吨，盘面企稳反弹，基差300元/吨附近，9-1价差18元/吨附近。