核心观点
　　2023年5月中汽协口径国内新能源车销量71.7万辆，环比+13%，；乘联会口径新能源乘用车销量67.4万辆，环比+11%，零售渗透率33.3%，环比+1.0pct；终端销量55.6万辆，环比+13.7%。展望全年，供给的持续丰富和产业链降价将带来量的确定性，1-5月电动车同比高增47%，全年900万销量能见度提升，预计6月新能源车批售77万辆（含商用），2023 Q2合计预计212万辆。
　　行业动态信息
　　中汽协口径：2023年5月国内新能源车（含商用）产/销量71.3/71.7万辆，同比+53/60%，环比+11%/13%，产销显著回升。
　　乘联会口径：新能源乘用车批售67.4万辆，同比+60%，环比+11%,零售58.0万辆，同比+61%，环比+10%；渗透率33.3%，环比+1.0pct。批售和零售差值9.3万辆，其中出口9.2万辆。
　　终端销量：新能源乘用车终端销量55.6万，环比+13.7%。
　　1）级别方面，A级车销量占比提升，5月A级零售销量环比+13%至18.1万辆，占比+1.3pct至31.2%，主要受Aion S/宋Pro DM-i/驱逐舰05三款车型拉动，三款车型市占率均环比+0.7pct。
　　2）销量排名方面，集中度出现下滑，Model Y、比亚迪元PLUS、比亚迪秦PLUSDM-i稳居前三，销量分别为5.0/3.1/3.1万辆，市占率分别为7.5%/4.7%/4.6%，环比-0.6/-1.8/-0.5pct。比亚迪海鸥新上市即进入前十榜单，5月销量1.43万辆。车企方面，比亚迪/特斯拉/广汽埃安稳居前三，销量23.9/7.8/4.5万辆，市占率35.5%/11.5%/6.7%，环比+1/-1/-0.1pct。受益于新车型蓝山热销5136辆，长城汽车环比增速达60%。
　　投资建议：供给端，新势力及自主车企持续推出新车型，据不完全统计，2023年预计国内有75款全新车型上市；需求端，1-5月电车销量294万辆，同比+47%，全年900万销量能见度提升，预计6月国内电车批售77万辆，同比+29%，环比+7%，电车数据持续强劲；23Q2合计预计212万辆，同比+58%，环比+34%；推荐各环节龙头宁德时代、天赐材料、科达利、亿纬锂能、华友钴业、恩捷股份、当升科技、容百科技、德方纳米、富临精工、信德新材、中伟股份、星源材质、新宙邦、芳源股份等。
　　风险分析
　　1）下游新能源汽车产销不及预期：销量端可能受到疫情反复、需求疲软影响而不及预期；产量端可能受到上游原材料价格大幅波动、限电、疫情反复等影响不及预期，进而影响产业链盈利能力和估值。
　　2）原材料价格上涨超预期：2021年以来原材料价格持续上涨，同时原材料价格阶段性出现大幅波动性，价格高位及不稳定性对于终端需求有一定影响，对产业链相关公司盈利能力影响较大。
　　3）锂电产业链重点项目推进不及预期：重点项目的推进是相关公司支撑营收和利润的关键，也是成长性的反映，重点项目推进不及预期将影响当期和远期业绩，同时影响产业链稳定性。