品种：焦煤（JM） 
　　核心逻辑：政策端强预期持续发酵，黑色系商品氛围整体好转，带动前期走势疲弱的焦煤迎来补涨。不过，中长期来看，焦煤供需格局仍偏宽松。一方面国内焦煤产量平稳运行，且蒙煤、俄煤进口量可观，焦煤整体供应维持较高水平，另一方面低迷的地产、即将到来的施工淡季、以及年内粗钢平控预期都将压制下半年煤焦的终端需求。因此，在供应高位企稳而需求存压的背景下，焦煤的中长期基本面依然偏弱，盘面上表现为期货价格易跌难涨。周频的产业数据方面，根据钢联统计，截至6月16日，110家洗煤厂精煤日均产量61.61万吨，环比增0.5万吨；焦化厂焦炭日均产量合计114.47万吨，环比持平。综上，宏观氛围回暖带动焦煤向上补涨，不过基本面拖累效应依然存在，操作上建议暂时观望，中长期维持反弹抛空思路，关注近期稳增长政策动态。
　　品种：焦炭（J） 
　　核心逻辑：宏观氛围持续回暖，带动钢矿期价走强，并传导至现货市场。同时高炉原料焦炭的现货价格暂无提涨，使得下游钢厂利润持续好转，铁水产量居高不下，在给予焦炭短期需求支撑的同时，也埋下了中长期负反馈的隐忧。不过，目前市场主线逻辑依然在于对支持措施的预期，6月以来，地产、汽车等行业支持政策再次加码，央行也如期降息，反映了政策层面推动下半年实体经济发展的信号，黑色商品情绪明显好转，前期弱势的煤焦也迎来补涨。周频的产业数据方面，根据钢联统计，截至6月16日，大样本焦化厂焦炭日均产量合计114.47万吨，环比持平；247家钢厂铁水日均产量242.56万吨，高位再增1.74万吨。综上，强预期带动焦炭期价低位反弹，但中长期来看焦煤带来的成本端压力并未消散，且施工淡季和粗钢平控压力尚存，操作上建议以观望为主，短线可日内逢低试多，中长期维持反弹抛空思路，关注后续政策端动态。