截至6月16日当周，大小盘整体呈现震荡反弹格局，主要指数均收涨。创业板指以及深成指涨超3%。四期指均走强，其中沪深300表现强劲，周涨幅超3%。市场做多情绪整体回升。沪深两市成交量明显回升至万亿上方，成长风格引领市场，北向资金大幅净流入。
　　比价方面，IC/IH周度升至2.39，IM/IH周度升至2.59，中小盘股相对走强。本周所有中信一级行业中，食品饮料、汽车、电力设备及新能源、机械、消费者服务等行业涨幅靠前；仅电力及公共事业、银行、石油石化周度下跌。持仓量方面，股债轮动在后半周效应较为明显，期债从之前一周就开始逐步回落。
　　估值指标来看，当前沪深300市盈率倒数-10年国债利率处于过去五年80%的分位点；沪深300股息率/10年国债利率处于过去五年81%的分位点。相对债市来说，股市依然具有性价比。
　　从高频宏观基本面因子评分来看，期指方面，通胀指标2分，流动性指标4分，估值指标4分，市场情绪指标5分。期债方面，通胀指标6分，流动性指标6分，市场情绪指标9分。期限结构方面，上周指数全线反弹，期指各合约均维持贴水，IM贴水小幅扩大，IF、IH、IC各合约贴水程度小幅收敛。近一周IH、IF、IC和IM当季合约年化基差率平均为-4.3%、-3.0%、-2.6%和-4.0%。
　　基于股债横截面的CTA策略本周策略净值上行0.24%。上周收益来源为持续持有IM多头。长周期方面，5月金融数据连续不及预期使得政策刺激的预期升温，期债对于经济下滑的反馈已经表现出一定钝性，从通胀到社融仅上升了0.2，这也基本对应了近期积极政策的概率在增大。持仓量方面，股债轮动在后半周效应较为明显，期债从前一周就开始逐步回落。在风格结构方面，持仓量和短周期有一些矛盾，IM和IC前半周保持在较高水平，后半周小幅回落。短周期方面，随着市场情绪与流动性均有小幅改善，IH的回升较为明显，目前和IM相当。但是加权合成持仓量占比更大，因此综合辛哈看多IM。期债方面，目前持仓量信号强度已经开始下降，T隔季交投有所下降，净空单有所增加，已经在防范高点回落的风险，但是5年期和10年期短周期信号差异持续走阔，收益率曲线偏向走陡。
　　目前，当前国债收益率曲线相对偏平坦，考虑到市场对于经济复苏不及预期，资金利率在节后进一步宽松，短端利率下行赔率更大一些，未来短期建议以做陡为主。