等待政策落地钢价震荡运行
　　上周钢材现货市场价格小幅波动，截止6月16日，华东上海螺纹3770元（+40），唐山螺纹3690元（-）；热卷方面，上海热卷3900（+20）元，天津热卷3810（-）。
　　6月15日，五大品种钢材整体产量增2.25万吨，五大品种库存厂库环比降4.09万吨，社库降35.35万吨。表观需求966.95万吨（农历同比+0.84%），环比下降21.45万吨。截至6月16日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3716.5元，点对点利润104元左右，热卷长流程现金含税利润113.5元左右。电炉端，谷电利润恢复，华东平电电炉成本（理计）在3872元左右，谷电成本在3690左右，华东三线螺纹平电利润-142元左右，谷电利润40元。
　　废钢端，上周废钢价格延续反弹走势，截止6月16日，张家港废钢价格2580元/吨，环比上涨60元/吨。受成材价格震荡偏强运行的影响，吨钢利润持续修复，89家独立电弧炉企业产能利用率61%，环比回升5%；日耗方面，255家钢厂废钢日耗47.21万吨，环比回升1.6万吨，增幅3.5%，其中，132家长流程钢厂日耗24.58万吨/天，环比增加0.52万吨。供应方面，数据显示，255家样本钢厂日均到货44.10万吨，环比增加3.69万吨，环比增加9.13%；库存方面，255家钢企废钢库存总计448.11万吨，较上周增加17.14万吨。257家基地库存42.9万吨，环比下降1.25%。近期需持续关注废钢提价后的到货情况，预计难有持续增量，价格表现相对坚挺。
　　结论，从基本面来看，本轮淡季反弹的主要驱动因素是来自于市场对需求预期的改善，当前仍处于去库阶段，但同时供应端压力也在增加，长流程端利润结构较好，短流程谷电利润恢复，供应难有减量。由于当前品种供需矛盾尚未形成有效累积，下方支撑可参考谷电成本（3690），同时需关注政策落地情况，当前钢价仍处修复性反弹阶段，上方压力参考平电成本（3872）。（风险提示：期市有风险，投资需谨慎。）