钢材观点
　　供应稳定：五大材周产量927.51万吨（+0.24%）。螺纹钢和热轧板卷减产，线材、冷轧板卷和中厚板增产。其中，螺纹周产量268.5万吨（-0.36%），分工艺看，长流程242.27万吨（-0.21%），短流程26.23万吨（-1.76%）。传闻粗钢全年平控为主，不能“运动式”、“一刀切”。本周螺纹周产量微降，供应基本维持稳定。
　　表需疲软：五大材表观消费量966.94万吨（-2.17%）。螺纹钢、热轧板卷和线材表需回落，冷轧和中厚板表需回暖。其中，螺纹表观消费量294.46万吨（-3.63%），建材成交量平均值为16.58万吨（+10.48%）。螺纹表需再度回落，叠加近期汛期、高温等天气因素干扰，预计下周消费延续偏弱态势。
　　厂库和社库维持下降：五大材钢厂库存449.99万吨（-0.90%），社会库存1126.62万吨（-3.04%）。其中，螺纹厂库202.37万吨（-1.05%），社库545.73万吨（-4.18%）。因表需绝对值大于周产量，各环节库存维持去化。但供需差缩小，去库速度放缓。
　　高炉盈利走扩，电炉亏损减少：螺纹高炉即期利润138元/吨（+37），华东螺纹电炉-195元/吨（+15）。
　　10基差走强，10-1价差收敛：螺纹10基差小幅走强至21元/吨（+2），螺纹10-1价差小幅收敛至92元/吨（-4）。
　　总结：产业层面，螺纹供需差缩小，产业向下驱动边际走弱。综合看，近期宏观因子影响权重更大，市场情绪跟随利好政策预期走强。螺纹延续触底反弹走势，操作以回调做多为主。节奏上，铁矿已反弹至阻力位，而双焦补涨中，因此，若双焦上涨阶段性受阻，螺纹或阶段性回调。
　　操作建议
　　宏观为主，产业为辅，回调做多
　　铁矿观点
　　供应回升：最新一期澳大利亚19港环比减少66.0万吨至1849.9万吨，巴西19港环比增加22.0万吨至751.1万吨。至我国港口，进口铁矿总到货合计2313.4万吨（+353.2）。我国45港铁矿总到货量大幅回升，且从主流外矿发运量推测，短期维持高位。
　　需求高位：上周港口铁矿平均成交量101.06万吨（-9.48%），45港疏港量环比减少4.67万吨至296.17万吨。下游高炉产能利用率90.32（% +0.65%），开工率83.09%（+0.73%），日均铁水产量242.56万吨（+0.72%），钢企盈利率51.95%（+8.23%）。随着钢企盈利率回升，铁水日均产量不降反增，铁矿需求维持高位。
　　厂库和港库均转降为升：247家钢企进口铁矿库存8484.19万吨（+0.16%），45港总库存12849.94万吨（+1.80%）。钢厂铁矿库存在连续下降六周后稍作补库，对铁矿价格有所拉动；而在高到货量下港口库存转为累增，利空矿价。
　　09基差震荡，9-1价差震荡：09基差先走强，后走弱至66元/吨（+11），I9-1震荡78元/吨（-0.5）。
　　总结：产业层面，高到货对冲高需求，多空博弈依旧。综合看，在宏观利好预期推动下，前期铁矿领涨板块，现至阻力位，向上突破待进一步驱动。操作建议，单边等待回调做多，双边正套持有。
　　操作建议
　　已至阻力位，单边待回调做多，双边正套持有