城投政策大事记
　　全国：6月10日，在2023中国经济传媒大会上，中国经济体制改革会副会长建议增发长期公债，化解城投债功能与期限错配问题。
　　区域：近日，辽宁省十四届人大常委会第三次会议分组审议了省政府关于辽宁省政府债务管理情况的报告，要求切实做到“精算、精管、精准、精细”，确保不发生突发性、临时性的兑付风险，同时近期多个省份出台文件或召开相关会议强调严控债务风险，在中央对于地方政府债务风险重视程度持续提升的背景下，各省级政府的重视程度也逐步加强，在政府投资、融资管理、偿债管理等方面要求更趋于严格；6月16日，山东国资官微发布对于《加强省属企业财务管控防范债务风险工作指导意见》政策解读，《指导意见》要求坚决守牢不发生债券违约底线；12日，由山东省地方金融监督管理局、临沂市人民政府共同主办的临沂第十届资本交易大会在临沂市开幕，大会共有17家省级银行与市政府签署战略合作协议，同时近期潍坊、淄博、高密、青岛西海岸新区等多地同银行签约。
　　市场走势
　　一级市场：本周信用债市场维持大额净融资状态，短期限城投占比较高，整体发行结果相对一般，贴上限发行多为资质较弱区域城投债。全周信用债总计发行3192.22亿元，净融资金额1614.45亿元。从期限来看，短期品种为发行主力。1年及以内的短期品种发行金额为1332.5亿元，占比约40%。分类别来看，城投债发行数量仍为绝对多数，发行数量209只，数量占比57.89%，发行金额1507.62亿元，金额占比47.23%。区域上江苏、浙江和山东为发行主力。其他行业方面，券商、租赁等非银金融企业，以及建筑、电力类大央企为发行主力。从发行结果来看，全周323只债券发行区间可查，最终票面利率落于发行区间上半区的共159只，落于下半区的共163只，一级发行结果较预期相对一般。159只结果位于上半区的债券中，贴上限发行的共94只，其中收益率在4%以上的共27只，主要为山东、云南、重庆及天津等地城投企业。
　　二级市场：本周信用债收益率呈现出先下后上态势，偏离成交数量一般，高估值成交以中东部区域城投债为主。本周城投债及产业债信用利差相较上周五均有压缩，城投债维持收敛态势而产业债于本周五重新走阔，城投债信用利差周内下行约1.5BP，而产业债则下行不到1BP。周内估值收益率呈现快速V型反转态势，且估值调整存在滞后性，导致前半周高估值成交为主而后半周低估值成交为主。全周信用债经纪商成交偏离幅度超过20BP的共31只，其中高于估值20BP成交的共14只，主要为城投债，数量上以中东部区域为主，久期以2年以内为主。
　　高收益债市场：中西部区域城投债成交增幅较大可适当关注，地产债成交格局尚无太大变动。城投债中天津、贵州和山东为前三大成交区域，从增长幅度来看，本周河南、河北、湖南、湖北、重庆及陕西区域成交增幅较大；地产债方面，成交价格结构性差异较大，地板价中主要为旭辉、合景等主体，中间档位则主要是远洋集团及上海宝龙等，偏高价位的以中骏、碧桂园和普洛斯为成交主力。
　　风险提示：城投融资环境收紧超预期，信用风险暴露超预期。