新股周观点：上周伴随大盘风险偏好回升、近端新股二级市场投资意愿升温，叠加注册制新股周期指标保持稳定，可能新股向上周期依旧正在趋势中，预计新股板块后市活跃可期
　　伴随着大盘风险偏好回升，近端新股表现在此前交易周短暂降温之后，于上周重新趋于活跃；其中，今年上市新股有超过六成实现上涨，较此前交易周仅二成新股上涨、实现周内正收益的新股比例抬升明显。而从上周注册制新股周期数据指标来看，一方面，定价指标显示当前新股的首日开板市盈率依旧处于历史区间往复的偏低位区域，未来预期仍将有较大上升空间；另一方面，作为情绪指标的首日涨跌幅周度虽边际略有下降，但可能主要原因或系上周上市新股主要集中于轻工、汽车摩托车零部件等偏传统应用领域，首日涨跌幅指标的上涨空间可能一定程度上受到抑制，考虑到上周上市新股仅1只出现不足5%的小幅破发、破发率较低及破发幅度边际下降，预计周度新股情绪指标或依旧较为稳定。短期来看，结合着近端新股投资偏好升温及新股周期指标稳定，我们倾向于认为，可能目前新股上行周期依旧正在趋势中，预计新股板块依旧将有相对活跃的表现。具体到新股投资方向上，寻找强情绪催化或是核心线索，我们倾向于三条主线布局；一是在5月中旬本轮新股向上周期起点附近上市的新股标的，或应当予以充分重视，尤其是其中因稀缺性或主题事件催化、估值弹性相对较大的标的；二是前序新股下行周期上市的部分调整相对充分的近端质优人气新股；三是近期上市，首日定价尚有空间，且有事件或主题等情绪催化预期的新股标的。
　　上周新股表现：
　　（1）新股发行表现：上周，共有10只沪深两市新股网上申购，其中，5只创业板、5只科创板。以科创创业注册制新股来看，平均发行市盈率约58.3X、环比出现上行，预计周度发行市盈率变化的主因或依旧系行业结构因素；但就具体个股来看，当前发行定价大多可能相对充分。
　　（2）上周上市新股表现：1）首先，打新收益来看，上周科创创业注册制新股首日平均涨幅18.4%，较上个交易周再度有所下行；但从行业结构来看，上周注册制新股集中在偏传统行业领域，上周注册制新股的首日平均涨幅可能一定程度上难以充分反应当期新股情绪变化；而考虑到上周4只新股仅1只出现小幅破发，我们倾向于认为新股情绪保持稳定。具体到个股，上周发行价最高且所属行业热度暂时有限的飞沃科技，首日涨幅-4%，出现小幅破发，首日表现略弱；其余新股首日股价表现相对稳健平均。2）其次，从二级市场投资收益来看，上周即期上市新股平均收益为-4.1%，即期上市新股表现边际修复；可能来说，伴随市场风险偏好有所上行，即期新股在上市首周内的二级表现略微有所改善。
　　（3）2023年至今上市新股表现：从23年以来上市的新股本周涨跌来看，平均涨幅为1.4%；其中，约有61.1%的新股出现上涨。其中，涨幅居前的主要集中于首日表现相对不充分且有行业催化的即期新股，及有事件催化预期的汽车产业链近端新股；而跌幅居前的则大多集中于近段时间股价曾有较为充分表现的TMT近端新股、及首日表现较为充分的即期新股。
　　本周申购/询价：
　　（1）本周共有15只沪深新股完成申购待上市；其中，15只均为科创板及创业板注册制新股。比较来看，本期待上市注册制新股平均发行市盈率较上期略有上行，主要原因或系科创板上市公司占比有所提升。上周来看，伴随着大盘风险偏好提升及新股上行周期依旧在途，即期新股表现较此前交易周明显改善，我们倾向于认为，首日表现相对不那么充分、且有行业或主题催化预期的即期新股预计还是具备较好的活跃基础。以已完成了申购且尚未上市的注册制新股情况来看，假设以2022年归母净利润计算，科创板创业板注册制新股平均发行市盈率（算术平均）为42.8X。
　　（2）本周共有5只沪深新股开启申购；其中，5只为科创创业注册制新股。考虑到当前新股破发比例相对较低，建议对于新股申购保持适当关注；尤其是其中所属行业市场关注度较高、或有主题催化预期的新股标的。
　　（3）本周共有5只沪深新股开启询价；其中，致尚科技为较为稀缺的游戏机和VR/AR核心零部件供应商，天承科技为我国高端PCB专用化学品的核心国产供应商之一，建议在定价合理前提下予以适当关注。
　　本周股票池（股票池详见正文）：
　　（1）本期暂无调入。
　　（2）短期建议三方向布局；一是在5月中旬本轮新股向上周期起点附近上市的新股标的，或应当予以充分重视；二是前序新股下行周期上市的部分调整相对充分的近端质优人气新股；三是近期上市，首日定价尚有空间，且有事件或主题等情绪催化预期的新股标的。具体标的上，建议适当关注包括日联科技、华曙高科、常青科技、慧智微、中芯集成、裕太微、安杰思等新股。
　　（3）以中期投资来看，我们建议关注中复神鹰、鼎泰高科、铭利达、骄成超声、富创精密、钜泉科技等个股的可能投资机会。
　　风险提示：新股历史波动规律可能发生变化、数据统计可能存在偏差、系统性风