◆通胀下行加息暂缓，利率预期抬升。美国5月整体CPI数据在本月超预期显著回落，然而核心通胀在本月虽符合预期但已连续6个月环比增幅保持于0.4%以上并持续展现一定的韧性。5月非农数据大超预期，同时薪资增速并未出现明显回落，核心服务价格指数在5月或受居民需求水平支撑影响并未出现明显下降。
　　◆美联储主席鲍威尔宣布在6月维持联邦目标基金利率于5.00%至5.25%的区间，尽管美联储在本月会议停止加息，美联储主席鲍威尔表示几乎所有美联储官员皆赞同于年底前再次加息。在本月公布的最新美联储点阵图中，美联储官员对2023年年底的联邦基金目标利率预期中值由3月的5.1%上升至5.6%，这也与鲍威尔的鹰派发言相互映照。同时市场对7月会议加息25基点的概率预期上升至71.9%，较会议前大幅提升，整体隐含利率曲线大幅上调。除年内利率预期上涨外，美联储sep经济指标预期中对年内实际gdp增速的预期也由3月的0.4%上调至1%，结合失业率预期的下滑及通胀水平预期的上升也间接反映了美联储对美国经济软着陆的预期有所增加。
　　◆经济持续弱复苏，内生动力显不足。5月份，我国主要指标同比增速均有回落，经济复苏步伐有所减慢。在节假日的带动下，消费环境改善，居民消费能力好转，但消费在去年高基数影响下小幅回落。从就业角度出发，就业形势与上月相比无显著改善，青年失业率仍为核心拖累项处在高位。16-24岁调查失业率再创新高，较上月攀升0.4个百分比至20.8%，结构性失业问题显著。投资项三大领域同比增速均有所下行，其中地产景气度回落最为显著。接下来，随着一系列稳增长、稳经济、扩内需政策逐步落地，以及货币政策进一步宽松，经济复苏形势有望延续。
　　◆本周我国央行公开市场净投放770亿元。金融数据方面，5月社融数据体现出需求端疲弱，市场信心不足的特征。从结构上来看，企业端中长期贷款延续上行趋势，强势增长，为信贷提供主要支撑动力；居民端由于中长期贷款拖累依旧偏弱，短贷因节假日促销费效应小幅上升，但中长期贷款延续低水平震荡，房地产行业的不景气促使居民消费意愿不高，市场信心偏弱。目前来看，我国经济需求不足的问题仍尤为显著，内生动能有待增强，需持续关注后续政策。但需要注意的是，国内经济复苏速率再度放缓叠加海外金融体系的潜在风险不可忽视，短期内政策需持续扩需求，货币政策大概率仍将维持平稳宽松。
　　◆资本市场方面，本周大小盘整体呈现震荡反弹格局，主要指数均收涨。创业板指以及深成指涨超3%。四期指均走强，其中沪深300表现强劲，周涨幅超3%。市场做多情绪整体回升。