核心观点
　　股指期货：政策面边际改善，股指技术性反弹
　　本周股指均震荡反弹。宏观走弱担忧已经基本定价，市场进一步交易宏观下行的空间较小，市场开始交易对后市政策面的边际向好预期。市场情绪受到受消息面影响显著回暖,一是MLF利率下调10BP提振了降息预期,二是新能源汽车下乡政策提振了促消费政策的预期，三是美联储6月会议决议暂停加息靴子落地改善了外资的风险偏好，四是美国务卿访华缓解了中美地缘风险。市场预期6月LPR利率将同步调降，一批稳增长政策将出台，政策面的边际改善以及海外风险因素的缓解很好地提振了市场情绪，股指迎来超跌弹的技术性修复。不过政策面托而不举的预期仍明确，托底作用较强但大概率不会大规模刺激。因此股指存较强底部支撑，但向上能也有限，短期内预计股指低位震荡。
　　ETF期权与股指期权：利用牛市价差或比例价差策略温和看多
　　结合期权标的资产价格低位震荡的判断，可以逢低构建牛市价差策略，博取标的资产价格温和反弹的收益，同时可以规避短期绪偏弱造成的超跌。另外也可以利于比例价差策略做多，进一步降低温和看多的成本。
　　（仅供参考，不构成任何投资建议）