1、基本观点：
　　据我的农产品网数据显示，本周生猪出栏均价在14.21元/公斤，较上周下跌0.06元/公斤，环比下跌0.42%，同比下跌11.24%。本周猪价窄幅震荡，走势先跌后涨，周度重心略显偏弱。生猪主力09合约上周五最低跌至15740点，本周增仓上涨，反弹了近千点。对于本轮的反弹行情，我们认为主要是受宏观情绪的利好推动。本周二央行开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.90%，较前日下调10个基点，为2022年8月以来首次调整，并创历史新低。7天期逆回购操作利率下调意味着政策性降息启动，后续利率体系的同步下调或将是大势所趋。6月15日，中国央行将MLF利率下调10BP，“降息”如期而至。预计6月20日LPR大概率下降，利好资产价格。宏观刺激消费的政策持续释放叠加端午将至，市场盼涨情绪高涨，期价提前反映预期亦在情理之中。
　　另一方面，我们关注到今年生猪期货2307、2309合约一直是维持升水态势。主要原因在于2022年11月起，国内开始出现“非瘟”疫情及仔猪腹泻疫病，考虑到今年冬季1、2月份疫情对仔猪成活率的影响，部分猪源受损或提前出栏，按生产周期推导，市场预期即将到来的6月底至7月将会出现阶段性“断档”情况，届时猪价或有反弹。但事实上，进入6月，猪价尚未出现如期的走强，仍在7元/斤（14元/公斤）关口附近震荡“拉锯”，冬季猪病影响或有限。根据农业农村部的数据可见，2022年5月份的能繁数量首次出现环比上涨，之后是连续8个月的能繁母猪的环比增长，直至12月份。因此预计从2023年3月开始直至11月生猪的供应理论上应是环比增加的，若没有相应的消费拉动，预计生猪价格会维持弱势的局面。目前屠企冻品库存高企，后期将会根据存货时间和利润空间等因素择机灵活出货，一旦6-7月猪价及白条出现上涨，企业冻品可以顺势出货，预期会对猪价带来一定抑制。整体而言，目前气温升高，终端白条猪肉充裕，猪肉短期消费乏力，屠企入库意愿下降，近期猪价继续承压运行，但也受到收储预期和散户抗价支撑。6月供应压力预期有小幅减轻，需求则受多方面原因起伏波动，但整体仍维持供需偏松局面。同时在政策端稳定猪价意愿强烈的背景下，猪价上行压力亦较大。预计行情走势偏弱盘整、行情承压过渡，期货近月合约或跟随现货维持偏弱运行。
　　2、操作建议：
　　目前市场猪源供应较足，养殖端去化过程较慢，在供大于求矛盾下，猪价承压盘整。预计期货近月合约或跟随现货维持偏弱运行，临近交割，07合约空单可择机止盈离场。09合约空单谨慎持有，支撑位参考15000，压力位17000。
　　 3、重要监测点及风险因素：
　　(1)商品猪、能繁母猪存栏、出栏量；
　　(2)仔猪及母猪价格；
　　(3)生猪养殖利润；
　　(4)二次育肥及压栏情况；
　　(5)猪病、猪瘟疫情。