一、主要观点：
　　上周大盘震荡上涨，突破趋势。经过去年大幅调整后，11月初大盘放量上涨，三浪调整结束，大盘阶段性低点已现。自去年10月末反弹83个交易日后，第一波上涨正式结束，3月7号正式进入调整期。大盘小幅调整后，目前大盘呈现窄幅震荡，震荡区间为3200-3400点。短期来看，5月PMI数据及金融数据公布后继续弱于预期，经济恢复仍处反复期，后续关注支持政策的出台。技术上，大盘指数高位调整，市场连续调整自行消化经济数据弱于预期；其他指数调整时间和空间充分。大盘和四大指数都突破趋势，并协调同步上涨，技术上表现强势，三浪低点或已现。
　　四大指数自去年11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹，小盘股指反弹表现弱于大盘股指。今年1月中旬后，指数风格轮动，小盘股指反弹好于大盘股指；4月后大盘股指数跌幅放缓，并且大盘股指数调整时间比较充分；小盘股指数表现活跃，整体调整空间不大。近期四大指数同步上涨，由之前的分化转为协调相同，并且都突破趋势。
　　资金方面，今年以来，北向资金大幅净流入1921.51亿。2022年11月至春节以来北上资金大幅流入，2月至今北向资金呈现反复。最近二个交易日大幅净流入，资金有再次流入迹像。上周北向资金净流入143.91亿，其中沪股通小幅净流出3.79亿，深股通净流入147.70亿。融资融券方面，今年1月国内资金表现反复，临近2月国内资金才出现大幅净流入，4月下旬资金大幅净流出后，近期融资融券资金表现平淡。截止上周四，今年国内资金净流入690.14亿。上周四前五个交易日小幅净流出13.76亿。5月以来，近期场内资金小幅反复，以流出为多,上周净流出放缓。
　　技术上，大盘和四大指数都突破趋势，并进入同协调上涨，三浪拐点或已至。外围方面，道指和纳斯克指数经过调整后企稳反弹，道指再次上攻区间上轨并创近期新高，纳斯克指连续创新高。恒生指数跌破15000创近十年以来新低后，强势反弹至去年6月底高位处震荡调整，刚跌破18000点后反弹站上20000点。
　　二、操作建议：
　　趋势：周五大盘继续震荡上涨，并突破趋势。四大指数大幅上涨，IF继续领涨。其中IH2307合约上涨1.08%，IF2307合约上涨1.07%；IC2307合约上涨0.93%；IM2307合约上涨0.70%。经济恢复进入反复期，短期已有所消化，近期稳经济政策陆续出台。技术上，大盘和四大指数都突破趋势，并进入同协调上涨，三浪拐点或已至。目前收益风险比较高，建议投资者继续做多期指。中期来看，今年看经济复苏的逻辑不变，中期仍以震荡攀升的观点不变。操作上建议中期多单IF2312/IH2312持有，并继续逢低加仓；看涨期权HO2307-C-2650继续持有，并继续买入看涨期权，供参考。
　　三、重点关注及风险因素：
　　债务危机、外资大幅流出。