[钢材]
　　螺纹表需回落,幅度相对有限，淡季仍显韧性，库存去化良好。经济复苏节奏波折，制造业增速继续放缓，地产投资降幅扩大，总需求不足仍是当前主要矛盾，一揽子刺激政策有望陆续推出改善市场预期。产量短期偏稳，负反馈压力暂缓，关注粗钢压减政策进展。随着市场情绪回暖，盘面短期有望维持偏强走势，波动有所加剧，关注政策及市场风向变化。
　　[铁矿]
　　供应端海外发运平稳，国内铁矿港口库存周环比大幅增加并创下5月以来新高。需求端铁水产童继续增加，钢厂在提产的情况下对铁矿有所补库。整体来看淡季铁水减产力度偏弱叠加宏观刺激预期较强依然支撑矿价，但铁矿反弹后估值已经得到一定程度的修复,同时政策监管存在趋严可能。目前铁矿走势开始弱于黑色其他品种，我们预计短期以震荡为主。
　　[焦炭]
　　产业链各环节受政策提振情绪有所好转，陆续出现了小幅补库行为，对焦炭价格形成短时的显著提振。焦炭第10轮部分提降后暂稳，目前市场在跌11轮和涨1轮中开始出现分歧。需求端，铁水因有利润在高位还进一步提产,因此引发了局部区域炉料补库热情的释放。供应端，原料煤近期也有跟张动作，但焦化仍保有微薄利润，因此焦炭产量基本稳定，局部地区少量提产。焦炭现货市场进入底部博弈区域，基差已经转为负，现货预计是阶段性补库行为持续性存疑，期货价格已升水不建议继续大幅追多。
　　[焦煤]
　　近日吕梁地区某主焦煤矿发生运输事故，导致区域性焦煤产量稍减(年产能约500万吨) .原本影响不大，但恰逄现货市场情绪因下游阶段性补库较为高涨，因此起到了推波助澜的作用。焦煤现货成交近期有明显好转，但主要还为中游环节和焦化厂的小幅补库为主,预计可持续性一般。盘面相对蒙煤价格也已升水，追多需谨慎。
　　[硅锰]
　　硅锰开工率恢复至较高水平，行业内部竞争激烈程度继续拾升。在钢厂利润微薄的前提下，叠加硅锰供应过剩幅度仍在扩大,硅锰月度钢招量价齐跌。康密劳7月份报价4.57美元/吨度，环比下调0.08美元/吨度，目前价格距离主流矿山运营成本仍旧较大空间，我们判断锰矿仍难改下行趋势，建议锰矿贸易商利用好场外期权做好保值，反弹做空硅锰主力合约为主。
　　[硅铁]
　　需求方面，钢招量价齐跌。出口需求方面，由于国际冲突导致部分基建被毁，观察月内是否有新订单涌入我国。供应方面,硅铁生产企业又有短期减产计划，观察执行时长。成本方面，兰炭7天内价格调降将近百元，硅铁生产企业即期现金生产成本继续下行，盘面支撑位置继续下行。库存方面，目前市场库存去化缓慢，判断09合约仍然面临较大下行压力。建议盘面反弹做空为主。
　　风险提示:宏观经济大幅提振。