宏观方面，今日凌晨美联储暂停加息，将基准利率维持在5%-5.25%区间不变，符合市场预期，但后续包成尔声称将坚决致力于2%的通胀目标，今年降息不合时宜。点阵图中值预期上升50BP，暗示或还存在两次加息。产业方面，棉花信息网将于今日公布中国5月商业库存数据，市场静待数据以判断现阶段库存是否紧张。就目前而言，市场对于新疆真实库存数据仍存在较大分歧，从180万吨至280万皆有。随着美国主产地区降雨充足，较大程度缓解了早情，市场对于今年产量和弃耕率预期有所调整，美棉承压下行，内外棉价差再度打开，进口利润的存在使中国美棉进口签约量大幅增加，6月1日当周签约量超8万吨，环比增加73%，一定程度上缓解了库存紧张的氛围，需关注后续签约量以及是否增发配额。下游需求侧，走货表现欠佳，交投较为清单，纺企持浓厚观望情绪，棉纱跟涨有限，利润有所压缩，刚性采购为主，开机率较上月略微下调，但因为库存结构较为健康，负反馈还未彻底体现。短期，盘面或因为库存数据公布而出现较大波动。长期，以抢收预期为底逻辑维持看涨观点。