策略观点：政策组合拳有望持续发力，市场将迎全年最佳做多窗口
　　周三大盘全天窄幅震荡，三大指数涨跌不一。盘面上，AI概念股表现分化，CPO概念股再度大涨，太辰光、天孚通信、中际旭创等多股再创历史新高；算力概念股午后冲高，浪潮信息大涨续创新高；应用方向早盘冲高回落，天地在线、视觉中国涨停。大消费概念股集体反弹，白酒股领涨，古越龙山、大湖股份涨停；零售股盘中异动，三江购物、国光连锁、人人乐涨停。下跌方面，银行股陷入调整，邮储银行跌超4%。总体上个股跌多涨少，两市超2600只个股下跌。沪深两市全天成交额10006亿，较上个交易日放量583亿，两市成交金额重回万亿。技术面看，沪指近期持续在年线上方运行，总体处于筑底阶段，虽在上个交易日冲高回落，但调整非常缓慢，分时走势几乎是以横盘震荡方式运行，上升趋势未被破坏前，在量能配合下有机会迎来大阳线。
　　资金方面：央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，6月14日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。Wind数据显示，当日20亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。沪深两市主力资金全天净流出186.92亿元。其中创业板净流出78.16亿元；沪深300净流出35.25亿元。个股方面，五粮液、视觉中国、小商品城、三一重工、光迅科技净流入规模居前，分别净流入6.09亿元、4.4亿元、3.93亿元、3.91亿元、3.69亿元。拓维信息、天娱数科、三六零、通富微电、东方财富净流出规模居前，分别净流出7亿元、6.45亿元、6.12亿元、4.6亿元、4.08亿元。北向资金午后明显离场，全天净卖出21.94亿元，连续4日净卖出；其中沪股通净卖出24.13亿元，深股通净买入2.19亿元。
　　资讯方面：6月13日早间，央行下调7天期逆回购中标利率10个基点至1.90%。这是作为央行短期政策利率的公开市场操作7天期逆回购利率10个月来首次下调。市场普遍预期，6月15日出炉的中期借贷便利（MLF）利率和6月20日的贷款市场报价利率（LPR）也有望跟随下调。6月13日晚，据央行官网消息，央行下调常备借贷便利利率（SLF），隔夜期下调10个基点至2.75%，7天期下调10个基点至2.9%，1个月期下调10个基点至3.25%。值得一提的是，这是自2022年8月以来首次调整。(每日经济新闻)
　　常备借贷便利是中国人民银行正常的流动性供给渠道，主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求。对象主要为政策性银行和全国性商业银行。作为利率走廊的上限，调整SLF利率可以压缩利率走廊上限，有助于利率中枢的下移，推动货币政策向实体经济的传导，有助于实体经济融资成本的下降。
　　操作策略：美国5月CPI同比增长4%，略低于市场预期，而CPI数据连续11个月回落，体现了通胀数据保持“向下+韧性”的整体特征。这一点继续有利于紧缩政策缓和，6月美联储议息会议宣布暂停加息已是大概率。央行今年首次下调OMO利率，小幅降息稳增长信号传递，且不排除后续政策有望加大力度为经济保驾护航。随着政策预期强化，无论是大势普涨维度，还是主线超额维度，市场将迎来今年最佳做多窗口。
　　操作上，继续重点关注AI主线，方向上更看好AI应用端、游戏及存储芯片的细分机会；一带一路十周年叠加国企改革深化，中特估机会也将活跃；在政策组合拳持续发力下，市场风险偏好有望上升，消费及新能源超跌反弹同样值得关注。（黄景楠，执业证书编号S0680620060023）