5月下半月巴西的生产数据依然偏空。近期巴西中南部主产区较为干燥，有利于收割作业，甘蔗收割进度较快。由于天气条件较好，5月份巴西中南部的甘蔗单产达到了91吨/公顷，去年同期只有75吨/公顷。另外,糖醇比价较高，制糖比例同比大幅提升。在这些因素的共同作用下，5月下半月巴西中南部产糖290万吨，同比增加25.16%。
　　具体来看，5月下半月巴西中南部地区甘蔗入梓4619.1万吨，同比增加5.48%:甘蔗ATR为135.22千克/吨蔗，较去年增加了6.5千克/吨蔗:制糖比为48.76%，同比增加5.59个百分点:产乙醇20.84亿升，同比增加2.35%;产糖量为290.2万吨，同比增加25.16%。2023/24榨季截至5月下半月，巴西中南部地区甘蔗累计入榨量为12537.9万吨，同比增加16.76%;甘蔗ATR为124.49千克/吨蔗，同比增加了2.32千克/吨蔗:累计制糖比为46.88%，较去年同期增加了6.38个百分点:累计产乙醇57.66亿升，同比增加11.12%;累计产糖量为697.2万吨，同比增加37.70%。
　　乙醇销售方面，5月份巴西中南部累计销售乙醇23.9亿升，同比增加1.56%，乙醇销量有所回暖。不过，含水乙醇的销量依.旧较差。5月份含水乙醇销量为12.9亿升，同比下降12.44%.含水乙醇销量下降的主要原因是醇油比价较高，乙醇相比汽油的性价比较低，消费者更愿意使用汽油而不是乙醇。目前含水乙醇在巴西汽车燃料市场中的占比较低，不利于乙醇的价格，利空美糖。
　　后期重点关注天气对于巴西生产的影响。下半年厄尔尼诺发生的概率较大，巴西中南部地区降雨可能增多，这将导致生产延误以及出糖率降低。不过即使巴西降雨增加，对甘蔗总产量的影响也是利大于弊，巳西增产的趋势仍然是比较明显的。