摘要：
　　铁矿石日间盘面小幅走强。央行将7年期逆回购中标利率调降10BP，基本确定本周四到期的MLF将同步下调利率水平，此次降息符合市场预期。市场风险偏好上移，提振工业品价格。产业层面，近期铁矿反弹的直接动力源自下游钢厂利润空间的改善。成材库存连续5周下降，终端需求表现出一定的韧性，成材价格的阶段性反弹叠加炉料端煤焦价格的回落，带动钢厂利润空间修复，对铁矿价格形成正向反馈。钢厂上周对铁矿石采购意愿明显增强，港口现货日均成交增至年初以来最高水平附近。铁水产量近期止跌企稳，铁矿实际日耗和疏港继续维持高位，钢厂厂内铁矿库存水平刷新前低。上周铁矿港口库存继续下行，铁矿石基本面暂维持坚挺。虽然成材市场情绪出现改善，短期投机需求增加，但持续性存疑。今年高温天气或将提前到来，一旦终端消费转入淡季，黑色系将再度面临承压。当前下游对成材价格上涨的接受度有限，成交量不高。4月地产投资增速依旧疲弱，销售无明显好转，新开工无明显改善，使得铁矿远月估值难有明显抬升。钢厂利润经过近两周向上游的传导已再度被压缩至低位，铁矿价格本轮反弹或将临近尾声，中期来看尚不具备持续走强的基础。
　　【交易策略】
　　钢厂利润经过近两周向上游的传导已再度被压缩至低位，铁矿价格本轮反弹或将临近尾声。一旦终端消费转入淡季，黑色系将再度面临承压，对铁矿反弹空间维持谨慎，维持逢高沽空策略