摘要：
　　【行情复盘】6月12日，沪铝主力合约AL2307平开低走，全天震荡回调，报收于18190元/吨，环比下跌1.28%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌90元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌150元/吨，A00铝锭现货平均升贴水-10元/吨。
　　【重要资讯】上游方面，截至上周五，SMM氧化铝地区加权指数2,843元/吨，环比跌1元/吨。氧化铝市场跌幅开始收窄，主因本周云南地区电解铝的复产预期加强，氧化铝需求或有所增加。据SMM调研，6月份云南地区来水量增加，预计6月下旬当地电解铝或有复产动作，因此一定程度上缓解了持货商的悲观心态。此外，从5月氧化铝的产量数据来看，5月国内冶金级氧化铝产量为668.2万吨，净进口量估算8万吨，5月整体小幅过剩7.8万吨，远低于此前测算会过剩20万吨的预期。下游方面，据SMM调研统计，2023年5月再生铝合金开工率维持上月的跌势，环比4月小幅下滑0.8个百分点至50.1%；5月中国原生铝合金行业开工率为42.73%，环比下滑0.56个百分点，同比上升0.28个百分点。上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周小幅上行0.1个百分点至64.2%。库存方面，2023年6月12日，SMM统计国内电解铝锭社会库存53.7万吨，较上周四库存下降1.6万吨。
　　【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力多头减仓较多。国内供给端紧张局面有所好转，各地复产产能持续小幅增加。而成本端氧化铝价格以及预焙阳极价格的下滑也使得铝价的成本支撑大幅减弱。但还需继续关注西南地区水电供应情况。需求方面，下游加工企业周度开工率微幅上升，未来临近淡季恐怕难有明显改善。库存方面，国内社会库存继续下降，伦铝库存小幅减少。盘面冲高回落维持震荡整理，建议暂时观望为主，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。