海外宏观：美联储6月不再加息概率较高
　　今年5月美国劳动力市场增长仍然强劲，但美国人口普查局以及亚特兰大联储公布的数据显示，近期美国较多行业对未来招工需求的预期大幅下滑，并且跳槽者薪资增速与留岗者薪资增速差距在缩窄，未来美国就业买卖方市场转换有望带动薪资增速放缓，核心通胀下行趋势明确，非核心通胀项未来上行风险较为有限。中性情景下，我们预计今年年底美国通胀或回落至3.6%左右，核心通胀或下降至4.2%左右。
　　美国通胀局部见顶、预计美国通胀压力会在未来逐步缓解、通胀已得到控制是美联储停止加息的条件之一，但美联储并非等待通胀累计回落幅度超50%或通胀回落至2%才停止加息。即使是在上世纪80年代，沃尔克主席开启新一轮加息后，在通胀回落了约高点水平的1/3时美联储便停止了加息。而美联储停止加息的另一条件为美国经济增速放缓至潜在增速以下，停止加息时点往往为美国实际GDP环比折年率向下突破(或接近)潜在GDP增速时点附近。当前美国通胀回落幅度已接近50%，并且我们认为美国通胀压力将逐步得到缓解的趋势是明确的，因而我们认为加息停止的条件之一:通胀得到控制目前已经具备。
　　同时今年一季度美国GDP实际增速录得1.3%，是此轮加息周期中近期部分行业企业对于未来招工需求的预期明显大幅下滑美国符合停止加息的通胀条件后实际GDP增速第一次低于潜在增速，并且美联储预测今年GDP增速为0.4%，意味着若未来经济方面未出现较全面的反弹，经济放缓至潜在增速以下的趋势会使美联储具备经济方面触发停止加息的因素。
　　虽然部分美联储官员近期表态仍然偏鹰，但近期一些美联储重要成员发言认为今年6月可以暂停加息，7月及以后是否进一步加息需评估经济数据表现。基于美联储官员表态以及美国货币政策历史回顾，我们认为6月不再加息的概率较高，若后续经济没有出现较强劲、较全面的反弹、美联储对于通胀以及通胀预期没有失去控制，则美联储7月或更远未来的议息会议上较难重启加息