5月，国内产区气候继续向高温少雨方向发展：昆明最低气温报收16℃，偏离正常值+2.5℃，两项数据均为连续低2个月边际回升；而昆明降雨偏离正常值-63mm，12个月累计偏离量9个月来首次为负，报收-70mm。物量条件不利于产出。
　　周内，RU09-RU01价差一度收窄至-1225点，市场对轮储的关注度再次升温。浅深比方面：4月，国内浅色胶供应量在2.0万吨，开年至今累计供应15.9万吨，同比变动+27.5%；同期，国内深色胶供应量在48.8万吨，开年至今累计供应183.1万吨，同比增量+30.6%。深色胶供应增速大于浅色胶，具有相对走弱驱动。混合胶01基差报收-2730元/吨，混合胶09基差报收-1460元/吨，均达到近10年来同期最弱水平。
　　宏观消费驱动不足。5月，经合组织发布的欧洲四国综合领先指标报收98.9点，同比变动-0.7%，自2022年3月以来连续第15个月边际走差。同期，经合组织发布的亚洲五国综合领先指标报收99.7点，同比持平，自2022年1月以来连续第17个月边际走差。
　　基本面企稳，估值偏高。