纸浆期货主力合约上周大幅下跌后反弹，现货走势略有差异，针叶浆、化机浆市场价格回落，终端需求跟进有限，下游双胶纸、白卡纸市场价格下滑，反向制约浆价走势。
　　纸浆期货下破前低后反弹，重回5100元以上，现货跟随盘面波动，银星5250元，俄针4950元，其他品牌5250-5300元，阔叶浆维持4250-4300元不变。Crofton浆厂将自6月30日起停机30天，预计减产3.15万吨NBSK，加拿大NBSK以及北欧NBSK价格分别持平于670-700美元/吨和630-670美元/吨，供应商在6月报盘中拟对南美和印尼漂阔浆提涨30-40美元/吨，分别涨至490美元/吨和505-510美元/吨。供需方面，5月木浆进口量316万吨，1-5月木浆进口量累1454万吨，同比增加213万吨，创历史新高。PPPC数据显示，4月W-20国家木浆发货量同比减少7.4%，针、阔叶浆同比分别减少8.9%和3.5%，1-4月对中国地区木浆发货量同比增加1%，高于欧洲、北美、日本等地，海外需求下滑可能更为严重，导致发货向中国倾斜。国内成品纸整体依然较弱，文化纸、白卡纸价格继续下跌，生活用纸连续两周上涨，终端刚需为主，纸厂生产利润改善，但纸厂补库积极性仍受终端需求拖累，4月欧洲港口木浆库存增至180万吨以上，高于历史月均值，国内5月份港口库存小幅增加，同比高于去年。
　　综合看，当前纸厂即期利润明显修复，市场交投好转，成品纸产量高于去年，纸浆刚需稳定，但成品纸价格仍在下跌，同时外需较差，还未见底，纸浆价格大跌后供应缩量有限，缺乏明确的上涨驱动。主力合约重回5100以上，预计短期走势将回到之前的波动区间内，向上关注5300元压力。