综述
　　焦炭：回顾5月焦炭市场，焦炭供需情况相对平衡，库存小幅波动；但焦炭价格依然保持下跌态势，4月钢厂五轮提降，5月连续四轮调价，累计下调九轮，捣固湿熄累计降幅700元/吨，干熄750元/吨；其主要核心矛盾在于煤焦钢产业链间利润的博弈，下游向上游寻求利润过程。3月底以来，受成材端需求影响，钢厂对原料采购积极性下降，多以按需采购为主，保持低库存状态运行；并且随着需求迟迟不能突破，成材销售压力加大，4月中旬钢厂检修增多，铁水开始下降，降后保持在240万吨/天。
　　展望6月焦炭市场，成材需求难有反转式起色、而铁水在历年高位状态下，成材有继续下行风险，即钢厂有减产预期，相应的焦炭市场也面临降价压力。动力煤市场也面临供应过剩局面，承压下跌中，长协与市场价差200多，这是其短时下跌空间、或将成为阶段性支撑点。后期重点关注，钢材供应何时降至需求量，成材价格企稳，届时钢厂或开启补库，下游需求启动之时也是焦价反弹之日。
　　焦煤：6月需求端对原料价格难以形成有力支撑，政策发力仍需时间显效，也就意味着需求不足导致价格迎来拐点的动力不足，而供应边际量减弱预期不强，短期基本面仍是供强需弱，需关注长期库存消耗后，下游原料煤库存的临界值，随着汛期逐渐来临，部分下游安全库存或适当补足。从价格上分析，炼焦煤的价格跌价处于上半年末期，跌幅已达900元左右，与此同时，今年焦炭的价格跌幅达到800左右左右，煤市整体下跌幅度高于焦企，下游利润稍微有所恢复下，挤压煤价预期或有减弱。值得关注的是，成材价格远低于去年同期，幅度高达1000元，而对应的成材利润长期亏损未明显改善，钢材的负反馈仍是引导价格走势的关键。短期炼焦煤市场利空因素多于利多驱动，价格仍是震荡偏弱运行为主。