投资摘要：
　　A smile is a curve that sets everything straight.—Phyllis Diller
　　1.商业银行信贷增长或拉长美联储加息周期
　　2.私人部门债务杠杆回落抵消美联储加息效力
　　3.基数效应反转的时点差异或进一步施压欧元
　　4.欧元区通胀预期与原油背离隐含非美货币贬值压力
　　5.美联储加息没有明显推升私人实际融资成本
　　6.沪深300指数权益风险溢价（ERP）周度更新
　　7.中国10年期国债远期套利回报周度更新
　　8.离岸美元互换基差和美元融资溢价周度更新
　　9.铜金价格比与离岸人民币汇率走势周度更新
　　10.中国在岸股债总回报相对表现周度更新
　　风险提示：
　　美国商业银行爆发系统性挤兑，中东地缘政治风险加剧