投资建议
　　CPI维持低位，需求有待恢复。2023年5月份，CPI同比上涨0.2%，略低于预期；核心CPI同比上涨0.6%，反映出终端需求依然偏弱。结构上看，食品价格上涨1.0%，非食品价格持平；消费品价格下降0.3%，服务价格上涨0.9%。五一旅游旺季带动出行继续修复，旅游、服务类价格继续上扬。
　　板块估值回落，接近历史均值。伴随着消费需求走弱，大消费板块估值水平持续回落。截至2023年6月9日，代表必选、可选消费品的指数PETTM分别为27.6、19.6，调整至历史均值中枢以下，市场情绪影响下调整节奏较快。尽管基本面复苏还需要时间，但是左侧布局机会可能逐步出现。
　　维持前期观点，寻找结构机会。后疫情时代，消费需求增速中枢调整，我们维持前期观点，继续关注两类机会：1）估值回调的龙头白马，超跌后带来机会；2）基本面支撑的结构性α机会。短期内低估值策略可能更优，继续等待板块风格调整结束。行业配置上，23Q2开始业绩确定性和持续性更重要，关注结构性机会，优选高端白酒、乳制品、家电龙头、体育服饰。
　　行情回顾
　　涨跌幅：上周各行业多数下跌，商贸零售（-3.1%）、传媒（-3.0%）、农林牧渔（-2.5%）板块跌幅居前。
　　成交额：大消费行业整体日均成交额1781.3亿元，周环比上升27.8%，占A股整体日均成交额的18.9%。
　　交易动态
　　A股流动性跟踪：资金流出增大。股权融资-66.5亿元；股东减持-97.3亿元;新发基金+95.9亿元;融资资金+31.9亿元;陆港通资金+112.9亿元。
　　主力资金流动：上周各行业均呈现主力资金净流出状态，农林牧渔、食品饮料、轻工制造板块主力资金净流出金额居前。奥飞娱乐（传媒）、世纪华通（传媒）、创维数字（家用电器）主力资金净流入金额居前。
　　北向资金流动：上周北向资金大多呈净流出，食品饮料、商贸零售、传媒净流出额居前。昆仑万维（传媒）、海尔智家（家用电器）、伊利股份（食品饮料）北向资金净流入金额居前。
　　南向资金流动：上周南向资金大多呈净流入，社会服务、纺织服饰、家用电器行业南向资金净流入居前。东方甄选（社会服务）、创维集团（家用电器）、快手-W（传媒）南向资金净流入金额居前。
　　市场情绪：融资交易占比7.2%（上期为7.1%）；沪市换手率0.7%（上期为0.6%），深市换手率1.8%（上期为1.6%）。
　　基金仓位：偏股混合型基金估算仓位74.0%（上周75.5%），灵活配置型基金估算仓位58.2%（上周60.7%）。
　　热点题材：中文语料库、网络游戏、AIGC、抖音平台、网红经济。
　　风险提示
　　疫情反复风险、居民消费意愿不足风险、市场波动风险