聚乙烯：
　　1、基本面上：本周产业链库存小幅去化，处于历年正常偏低水平。本周国内现货小幅震荡，基差偏弱，成交一般；美金现货稳中小跌为主，低价进口窗口关闭。供应端虽然投产装置量产，但6-7月检修偏多，低价进口窗口关闭，供应压力环比增加不大。需求端处于农地膜淡季尾声，下游总体开工率环比小幅回升。总体来看短期产业链库存健康，基差偏弱，估值中性，进口窗口关闭，后期供增需稳，短期震荡为主，往上仍受制于进口窗口压制。中期来看，全年塑料供需略宽松，三季度单边震荡为主，全年塑料的供应比PP压力小，可以重点关注逢低买塑料空PP。后期关注新增产能投放情况/海外衰退力度/下游需求情况。
　　2、从交易维度上：短期库存健康，基差偏弱，估值中性，供增需稳，单边震荡为主，往上仍受制于进口窗口压制。中期来看，全年塑料供略宽松，单三季度单边震荡为主；全年塑料的供应压力比PP小，买塑料空PP继续持有。
　　聚丙烯：
　　1、基本面上：本周产业链库存库存小幅去化但去化放缓，处于历年正常水平。本周国内现货小幅震荡，基差持稳，成交一般；美金现货稳中小跌，低价进口窗口关闭，出口窗口打开。供应端由于新装置逐步投产及检修装置复产，供应逐步增加。需求端受制于复苏斜率放缓，下游开工率环比回升力度走弱。总体来看产业链库存中性，基差偏弱，供需压力大，短期仍震荡偏弱为主，往上仍受制于进口窗口压制。套利方面，买塑料空PP继续持有。中长期来看：全年PP供需宽松，单边逢高做空为主或者作为化工板块空配；产业仍处于扩产周期，供应压力逐步加大，逢高做空利润或者月间反套。后期关注新装置投放情况/下游订单情况/海外衰退力度。
　　2、从交易维度上：上半年供需压力大，基差仍偏弱，单边震荡偏弱为主，往上仍受制于进口窗口压制。中长期来看：全年PP供需宽松，单边逢高做空为主或者作为化工板块空配；PP产业仍处于扩产周期，供应压力逐步加大，逢高做空利润或者月间反套。
　　风险提示：新装置投放情况，下游订单情况，疫情发酵情况，俄乌事件。