一、主要观点：
　　目前产区库存处于低位，但随着开斋节假日结束以及厄尔尼诺可能对棕榈油产量带来的有利影响，预计接下来产区产量将有较大的增长空间，库存或将反弹。近期印尼不断下调棕榈油报价，这也反应出增产的苗头。需求端来看，虽然国内棕榈油库存大幅下降，但与历史同期相比，53.09万吨的库存并不算低位。且目前菜棕和豆棕价差均处于低位，棕榈油相对来说没有竞争优势。总之，产区仍有增产预期，而主要消费国库存并不低，预计油脂宽幅震荡为主。
　　二、操作建议：
　　操作上建议棕榈油09压力位参考6900；套利方面，可做多菜棕9月价差；期权方面，可卖出P2309-C-7500期权。
　　三、重点关注及风险因素：
　　马棕产量、菜油进口量、马棕出口、印尼出口、美豆产量