摘要：套利逻辑可行的关键在于套利涉及标的价格相关性强且市场走势体现逻辑关系的回归。长久以来，氧化铝和电解铝的价格相关性不大。综合来看，电解铝和氧化铝价格的相关性更多的还是体现在各自产业供需的边际影响上，很难形成定量关系。套利关注矛盾点集中在西南市场和氧化铝行业利润。
　　操作策略与建议：如果合约价格与预测价格偏离较大，如30-50元/吨，
　　单边投资者：近月合约低于预测价格的建议做多。
　　套利者或者产业锁定利润者：买入氧化铝合约，卖出电解铝，进行产业套利，持仓至电解铝复产预期初步兑现。