今年3月下旬以来，中国天然橡胶RU和20号胶NR期货市场价格波动巨大，来回反复拉锯。近期，天然橡胶基本面处于供需两弱的格局中，对橡胶市场走势缺乏明确的指引，而外部因素对其影响较大，比如宏观面(美联储货币政策+人民币兑美元汇率），政策面（天然橡胶轮储传闻+汽车刺激政策）。
　　(一）天然橡胶供应进入增产期
　　目前，全球天然橡胶供应进入季节性的增产期。近期，中国云南天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月中旬左右全面开割，海南产区已经全面开割，越南天然橡胶产区也全面开割。
　　从天气来看，此前中国、越南等主要产胶国产区遭遇干旱天气，5月份后进入了传统的雨季，目前天然橡胶产区物候条件已经由差变好。
　　值得一提的是，目前天然橡胶上游原料价格相对偏低，胶农割胶积极性不高，加工厂利润也偏低，工厂加工积极性也不高，开割初期新胶产量还不太多。
　　(二）天然橡胶需求分歧仍较大
　　目前天然橡胶下游需求分歧较大，主要是不同的市场主体预期不同，但是整体来说此前市场对今年的预期过高。从下游轮胎行业来看，今年以来国内轮胎开工、产量和出口同比数据还是不错的，反映国内实际需求并不差。但是从汽车行业来看，由于此前诸多的汽车刺激政策相继退出，今年国内汽车市场表现相对疲软，价格战、恶性竞争等负面消息较多，市场总体上偏悲观。
　　此外，青岛地区天然橡胶现货库存持续攀升。隆众资讯的统计数据显示，上周青岛地区天然橡胶总库存继续攀升至91.9万吨左右，其中一般贸易库存增加至78.44万吨左右，保税区库存增加至13.46万吨左右。有些人认为这是国内需求不行的表现，个人认为其实是进口过多导致的。中国海关总署的最新数据显示，2023年5月份，中国天然及合成橡胶（包括胶乳）进口量大约61.34万吨，同比增长32.37%，环比下滑12.50%，1-5月中国天然及合成橡胶累计进口量大约337.33万吨，累计同比增长18.00%。