美豆：今日GFS气象模型继续上调后市降雨预期，欧洲模型同样确认此情况。前期干旱较严重的爱荷华产区在20号将迎来有利降雨，月度供需报告将与6月10日凌晨发布，美豆出口大概率下调，如果二者共同叠加，不免有回调风险，而这是当前可见的，建议多头近期需要适当规避，最好等此次低点出现后再做多。6月供需报告中美国2023/24年度大豆产量料为45.02亿蒲式耳，期末库存为3.41亿蒲式耳；巴西2022/23年度大豆产量为1.555亿吨，USDA此前在5月预估为1.55亿吨；阿根廷2022/23年度大豆产量为2470万吨。今晚将发布出口销售报告，截至2023年6月1日当周，预计美国2022/23市场年度大豆出口净销售料介于-10-30万吨；2023/24市场年度大豆出口净销售料为5-40万吨，该数据整体偏利空。巴西6月初期出口情况继续维持良好，预计未来一段时间出口压力仍将继续体现，今日巴西贴水继续小幅下调。布交所继续下调阿根廷产量预估。美豆近期重心仍然在于天气以及报告发布后结果。
　　豆菜粕：今日国内豆粕现货基差继续回落，天津280，山东210，华东190，广东340，华北、华东、山东地区基差跌幅较快，华南继续维持稳定，油厂挺价情绪较强。市场缺乏明确信息指引，昨日盘面回落后，市场现货成交继续走弱，昨日海关数据继续验证高到港，下游采购积极性不强，提货也在走弱中，本周库存预计继续累积。数据上，上周国内油厂开机率明显上调，周度压榨量增加至197万吨左右，处于中性偏高水平，豆粕提货改善不明显，基本维持在134万吨左右，受此影响，国内豆粕库存增加至45万吨左右，环比增77%。虽然部分地区部分油厂挺价惜售，但整体来看，随着大豆到港量在逐步增加，现货基差下行压力依然存在，预计200附近有支撑。今日巴西贴水再度呈现小幅走弱，但受人民币汇率贬值以及连盘下跌影响，8-9月船期盘面榨利仍然亏损，不过后面缺口不大，短期油厂采购积极性将受限。昨日山华北、广东等地基差成交增加，华北10-1月01+340，广东7-9月09+150，8-9月09+150，成交量减少，油厂预售进度一般。今日盘面月间价差小幅反弹，短期看市场对榨利亏损仍有较大担忧，建议近期以偏观望思路为主。
　　今日菜粕现货基差上调，华东、广东地区价差普遍上涨至300以上，紧供应以及需求较好导致菜粕矛盾增加，贸易商挺价惜售。今日09菜粕冲高回落，市场反复整体较大，近期普遍在关注油厂采购新菜籽的说法，以及中澳关系好转预期。不过即使忽略这些，从当前豆菜粕价差来看，市场交易的逻辑仍然是菜粕需求的大幅走弱，短期看价差博弈可能仍然比较激烈。我们认为当前市场的主要风险仍然在于豆粕基差的变化，如果后续豆粕基差快速上涨，仍有较大的提货风险，观望为主。
　　交易策略
　　单边：气象模型继续好转，国内豆粕累库压力增加，空单继续维持，关注3250一线支撑
　　套利：观望
　　期权：卖M2309-C-3500（观点仅供参考，不作为买卖依据)