铜
　　隔夜铜价冲高回落，LME铜收跌0.38%至8293美元/吨；SHFE铜主力2307合约较上一交易日持平至66690元/吨。宏观方面，加拿大央行暂停两次加息后意外宣布加息，使得市场对美联储6月议息会议宣布加息的概率快速升温，意外的事件导致市场风险偏好下降，市场开始计提美6月议息；国内方面，按照美元计，中国5月出口同比降7.5%，进口同比降4.5%，出口数据的快速下滑也佐证海外需求不佳。基本面方面，铜价快速拉涨，下游企业畏高，采购意愿大大降低，市场整体成交偏清淡。库存方面来看，昨日LME库存增加875吨至10.01万吨；SHFE铜仓单下降4839吨至37588吨；BC铜仓单维持在6048吨。综合来看，海外计提加息短期情绪受到抑制，但总体上仍朝着宏观缓和方向走，国内情绪不佳也使得市场对政策期待性再增强，价格向上弹性变大，继续看好铜价淡季表现，建议下游企业逢低布局。
　　铝
　　隔夜沪铝震荡偏强，AL2307收于18175元/吨，涨幅0.39%。持仓减仓1250手至22.89万手。氧化铝方面，SMM综合价2843元/吨，较昨日跌1元/吨，其中主要为山西跌5元/吨至2825元/吨，广西跌破2800元/吨大关。目前市场成交较冷，基本订单集中在山东及山西发往新疆内蒙两地。铝锭现货升水20元/吨转至平水，佛山A00报价18380元/吨，对无锡A00报升水120元/吨。下游铝棒包头河南临沂加工费持稳，新疆广东无锡南昌上调40-100元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费下调130元/吨；铝合金ADC12及A380下调50元/吨，A356及ZLD102/104下调100元/吨。美债务上限问题达成初步协议后仍待确定，市场对其担忧未到完全消解之时，宏观端扰动仍在。传统淡季下供给边际扩增需求边际减弱格局逐渐明晰，叠加成本端继续减弱对价格进一步施压，铝锭库存绝对低位带来的意义已经不大。随着现货升水格局收窄，铝价上涨动力不足，最大可能是降幅收窄后震荡整理。
　　镍
　　隔夜LME镍涨2.62%，沪镍涨1.33%。库存方面，昨日LME镍库存减少144吨至37386吨；国内SHFE仓单增加2287吨至2453吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水下降100元/吨至5150元/吨。上周不锈钢库存环比下降3.5%至102.5万吨，库存压力已经缓解，据Mysteel，5月份不锈钢冷轧产量127.38万吨，环比增加12.74%，同比增加4.77%，300系产量61.43万吨，环比增加17.88%，同比增加2.82%；6月冷轧排产预计为129.04万吨，预计环比增加1.30%，预计同比增加17.33%，300系排产量62.79万吨，预计环比增加2.22%，预计同比增加5.44%。新能源汽车方面，三元厂商6月份开工率有显著增长，三元系也有望好转，硫酸镍需求企稳，价格小幅上涨。沪镍低库存风险得到一定缓解，短期内价格或呈现区间震荡。