【行情复盘】美国5月服务业增长疲软，为经济放缓乃至经济衰退预期提供新的依据，强化了美联储下周维持利率不变的预期，美元指数和美债收益率小幅回落；贵金属出现小幅反弹，随后再度震荡走弱。截止16:00，贵金属呈现震荡偏弱行情，现货黄金整体在1957-1965美元/盎司区间震荡偏弱运行，现货白银整体在23.42-23.68美元/盎司区间震荡偏弱运行，小幅下跌0.5%。国内贵金属日内维持分化走势，沪金涨0.25%至450.28元/克，沪银跌0.38%至5489元/千克。
　　【重要资讯】①美国5月ISM非制造业PMI为50.3，创2023年新低，表现不及52.3的预期和51.9的前值；服务业新订单指数从4月的56.1降至5月的52.9。商业活动和订单需求下滑，物价支付指标创三年新低，美国服务业在5月份增长疲弱。②美国5月失业率录得3.7%，表现不及3.5%的预期和3.4%的前值，为2022年10月以来新高；美国5月季调后非农就业人口录得增加33.9万人，为2023年1月以来最大增幅，表现远强于19万预期值和25.3万前值。③欧洲央行行长拉加德表示，开始看到政策收紧对经济的影响，但价格压力仍然强劲，潜在通胀压力仍然高企，将采取必要措施来实现2%的通胀目标。
　　【交易策略】运行逻辑分析：美联储货币政策调整节奏预期与经济衰退担忧继续主导贵金属行情，亦要关注突发地缘政治、银行系统性风险等事件的影响。近期，影响贵金属行情调整的因素依然存在，美国债务上限危机已经得到解决，美联储官员仍在降低年内降息预期，经济衰退预期暂无更明显的预期变化，美国银行业危机暂时缓解，贵金属仍存在调整的空间，短期暂时难以出现持续性上涨行情。后续政策宽松转向、经济下行风险、央行购金持续等宏观因素下，贵金属逢低做多依然是核心。
　　运行区间分析：伦敦金再度回到1950-1970美元/盎司（450元/克）附近，当前趋势性上涨行情发生可能性小，上方关注2000美元/盎司（457/克）阻力，下方继续关注1900美元/盎司（435元/克）支撑；未来随着联储政策宽松预期兑现、央行购金持续、经济衰退担忧加剧以及避险需求等因素影响，黄金续刷历史新高可能性依然较高。白银再度回到23美元/盎司整数关口（5400元/千克）上方，短期持续上涨可能性小，关注24.5美元/盎司阻力（5650元/千克）；仍有下行空间，但是跌破22美元/盎司（5100元/千克）的可能性暂时偏小；未来上方关注26美元/盎司（5900元/千克）阻力位。贵金属近期趋势性上涨行情暂时可能性小，后续偏弱行情仍会持续，贵金属行情企稳再低位做多，风险偏好者亦可逢低继续构建贵金属多单；贵金属逢低做多依然是核心。
　　贵金属期权方面，贵金属出现调整行情，建议卖出深度虚值看跌期权，如AU2308P400合约，如AG2308P5000合约。