摘要:
　　棕榈油：市场预期5月马棕产量环比增加21%至145万吨，为2022年12月以来最高。出口环比微增0.7%至108万吨。5月末马棕库存环比增加6.8%至160万吨，产地库存止降转增。厄尔尼诺对对本年度棕榈油产量暂无不利影响，6-10月份增产预期较强，24年棕榈油或有减产。需求端棕榈油相较竞争油脂性价比较低，产地棕榈油出口需求或仍将较为疲弱，产地中期类库存预期较强。
　　豆油巴西大豆季节性供应压力持续，但销售进度过半后销售压力减少，贴水自低位出现明显反弹。美豆播种和出苗进度超出近年均值，优良率低于市场预期，短期美豆价格进一步下行空间有限，预计震荡为主，关注产区天气的进一步指引。国内6-7月月均大豆到港压力较大，豆油成交虽有所好转，但累库存预期仍较强，基差仍有下跌空间。
　　油脂价格此前的大幅下跌是宏观与基本面的共振，近期美国债务上限问题解决，宏观情绪转暖。叠加OPEC+宣布进一步减产措施，原油大幅反弹利好植物油生柴需求，使得短期植物油反弹。但植物油基本面仍然疲弱，宏观利多情绪释放后，中期期价存再度下行可能。