沪铜：美加息存不确定，国内政策预期升温，铜延续反弹
　　1.核心逻辑：宏观，美联储前副主席放鹰，称年内难降息，预计本轮紧缩或还需再加息一两次，市场预期6月不动而7月加息25基点；国内多地金融监管部门近期对信贷需求、地产市场、金融风险等进行调研，市场对政策的预期升温。基本面，供给，铜精矿供应宽松，有冶炼厂检修，供强需弱，TC继续上行；精铜新产能释放产量但冶炼厂有检修，产量或同比仍增但环比略减。需求，铜价反弹后下游订单增长乏力，精铜采购积极性降低，铜杆开工率回落；基建退坡，投资实物量不及预期；地产复苏斜率放缓；空调排产仍高，但铜管开工已有所回落；新能源汽车产销带动铜板带开工尚可。库存，6月6日沪铜仓单42427吨，LME铜库存99825吨；LME铜库存增加，沪铜仓单小幅减少。综上，美加息存不确定，国内政策预期升温，铜延续反弹。
　　2.操作建议：观望
　　3.风险因素：美联储紧缩超预期、国内刺激政策低于预期
　　4.背景分析：
　　现货市场：6月6日上海升水铜升贴水350元/吨，跌30元/吨；平水铜升贴水325元/吨，涨5元/吨；湿法铜升贴水260元/吨，持平。