市场情绪回暖，贴水矿价震荡上行，但目前矿石供需格局变化不大，矿石终端消耗再度回落，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比均微降，仍处于年内相对高位，但粗钢压减政策预期未变，且近期曝出唐山等地开始环保限产，后续矿石需求仍易走弱，继而承压矿价。与此同时，国内矿石港口到货大幅回落，但矿石发运却是大幅回升至年内高位，显示海外矿石发运延续季节性回升，同时内矿供应也在恢复，矿石供应仍将季节性增加。综上，市场情绪回暖，支撑贴水矿价偏强运行，需注意的是矿石终端消耗在回落，且粗钢压减政策发酵，矿石需求预期下行，相反供应季节性回升，矿石基本面并未改善，上行空间谨慎乐观，操作上09/01正套策略继续持有。