行情回顾与操作建议
　　1）锌期货
　　沪锌主力冲高回落，隔夜因美服务业PMI5月几乎没有增长，新订单放缓，美元指数结束了由强劲的就业增长引发的反弹，CME美联储观察显示6月不加息概率为78.3%，加息25BP概率为21.75，市场加大了对6月不加息的押注，日内关于中国地产政策刺激的传闻再现，但利多情绪在午后减弱，相关工业品均回调，沪锌仍处于底部盘整区间，盘面06-07价差维持在160，上海对06报升水150，天津对07报升水220-250，广东对07报升水270，锌价重心上移压制下游采买，现货升水下降，LME0-3价差为-8且库存减少175吨，短期关于中国政策刺激的预期此起彼伏，而关于美联储6月暂停加息的预期基本已被price-in，在国内政策刺激兑现前预计锌价继续底部震荡。
　　2）铜期货
　　沪铜回升，隔夜美服务业PMI低于预期，市场加大对6月暂停加息预期，日内地产政策刺激传闻再现，但利多情绪在午后减弱，铜价涨势有所放缓，国内现货对06报升水跌5至345，精废价差涨560至2018，江西再生铜杆对当月报贴水410，华东电力用杆加工费报885，再生铜杆优势扩大，预计将对部分替代精铜杆消费，仓单溢价跌5至44.5，提单溢价跌3至57.5，比价转弱，进口窗口关闭，洋山铜需求下降，仓单溢价和提单溢价均下降。SMM公布5月中国电解铜产量95.88万吨，符合预期，预计6月因检修影响产量为93.19万吨，国内精铜产量下降叠加低库存因素，现货紧张局面或将持续，建议做多盘面价差，随着近期关于中国需求的刺激政策预期不断出现，市场对中国需求的悲观情绪有所好转，预计铜价将重心上移