本周豆粕继续回落。
　　宏观，美国债务上限法案投票顺利，全球宏观市场利多氛围浓厚，从而使得人民币汇率破7后继续贬值，及国际原油先跌后涨，全球农产品先回落后反弹。
　　成本端，上周美豆产区天气良好，播种速度提升至83%高于预期，从而对美豆盘面形成压制；不过巴西大豆收获基本完成出口总体较多，但ANEC显示5月巴西大豆出口1510万吨略低于前期预测的1590万吨，从而美豆受挤占影响减弱，截至5月25日当周美豆出口检验与净销售均有所增加且符合预期，而美国4月大豆压榨量虽环比有所回落，但也录得历史同期最高，从而美豆需求整体提升，对盘面形成支撑使周初破位下跌后大幅反弹并回收跌幅。
　　国内，本周油厂压榨利润先回落后增加，进口大豆到港继续增多支撑油厂开机率不断提高，豆粕下游成交较上周增加但仍偏弱，同时提货量继续增多，豆粕库存开始增加但累库速度有限。
　　策略：大豆到港持续增多，拉动油厂开机率不断提升，但豆粕下游需求未有起色，豆粕现货价格持续下跌，油厂豆粕库存虽开启累库但处于同期低位，使得油厂挺粕意愿偏强，从而豆粕基差持续缩小，短期豆粕或延续震荡偏弱走势，不过中长期依旧看空，激进者仍可逢高沽空