事件：公司公告拟以支付现金的方式向南山铝业收购宏山锻造80%股权，本次收购系公司2023年定增预案的募投项目之一。
　　点评：顺应高端装备锻件大型化、精密化、整体化发展趋势，围绕大锻件进行布局，拟通过南山铝业锻造相关资产，进一步提升大锻件生产能力，产品谱系全体系布局扩展至超大锻件、盈利提升潜力大。公司公告2023年定增预案，拟募集资金总额不超过22.12亿元，发行数量不超过本次定增前总股本6.37%，募投项目包括收购宏山锻造80%股权、技术研究院建设项目及补充流动资金，拟使用募集资金金额为13.18、4.00、4.94亿元。据公司2023年定增预案，宏山锻造拥有包括500MN、125MN、60MN、25MN锻压机及加热炉等整建制、全体系、覆盖“大中小”锻件研发和生产设备。收购宏山锻造拥有的500MN大型压机及配套措施，有利于公司快速补足大锻件生产能力的短板；同时可协同其在铝合金业务上的技术和业务优势，提升公司铝合金锻件产品和工艺，在原有业务基础上进一步扩大民机、航天、燃气轮机等领域客户，并且可优化公司华北和沿海地区的整体产业布局。此外，对于募投项目“技术研究院建设项目”，建设地点位于贵阳航空产业园，拟通过本项目建设，重点构建“材料研发及再生-锻铸件成形-精加工及整体功能部件”的新生态配套环境，打造“研发+产业”的新业态经营模式，对上下游产业链延伸等方面进行产业布局，发挥规模及技术优势，强化其在业内核心竞争地位。
　　盈利预测与投资建议：我们预计公司23-25年EPS分别为1.07/1.33/1.66元/股，考虑集团地位、产品谱系化优势及潜在资产及盈利结构优化等，我们维持合理价值37.45元/股不变，维持“增持”评级。
　　风险提示：原材料价格波动；交付低预期；本次定增及交易风险等