欧洲通胀压力缓和，美国债务上限之争暂告段落，市场情绪有所改善。美联储多名官员放鸽表态跳过6月加息，全球风险偏好升温。不过，美国5月ISM制造业指数已连续七个月萎缩，制造业持续萎靡，全球经济前景前景仍存不确定性。
　　国内方面，5月官方制造业PMI继续下滑至48.8，经济景气水平回落，恢复发展基础仍需巩固。国内宏观悲观情绪蔓延，市场等待政策刺激。
　　基本数据显示，上月国内交易所铜库存持续去化，LME库存大幅累库，本月初上期所铜库存逆转去库状态，LME铜库存累库放缓。上月末，国内现货交投存分歧，对资金回笼需求较大的卖家倾向于低价出货，但仍有部分企业报价坚挺，观望6月行情，预计市场或将继续交易月差，引导现货价格。
　　综合来看，宏观情绪有所好转，预计铜价短期迎来反弹，但经济前景存不确定性，预计铜价上行高度有限。
　　策略建议：
　　受市场风险偏好改善影响，沪铜在大跌后短期存反弹预期，但中长期全球需求前景孱弱，预计铜价反弹高度受限，建议逢反弹逐步布局空单。
　　不确定性风险：经济改善超预期、美联储货币政策