本周（0529-0604）有色板块企稳反弹，其中LME强弱排序为锡＞铜＞铝＞锌＞镍＞铅。
　　主要逻辑：本周是国内外驱动均出现边际变化的一周。海外来看，债务上限协议达成，欧美制造业PMI数据走弱，非农数据走强，美联储传声筒记着称美联储官员暗示他们会在6月议息会议上维持利率不变。国内传言刺激政策出台，其中包括地产三条红线的考核可能优化，导致房地产股票大涨，竣工端商品玻璃直接涨停。
　　整体逻辑：上周国内外都出现了明显的边际变化。国内伴随PMI等经济数据继续走弱，对刺激的预期开始走强。传闻国家在地产方面三条红线的考核会有优化，引燃做多的情绪。但周五国常会和周末暂时未见相关消息落地。虽然消息暂时没有出台，但是从股市北上资金在周五的大幅流入，人民币走强，商品走强我们可以认为市场对刺激的信心较强。海外有美联储喉舌记者称美联储官员准备在6月暂停加息，CME显示6月不加息概率大幅提升但7月加息预期提升，市场预期年内11月降息一次。周五强劲的非农让美元再次冲高，金属价格略有回落。
　　推荐策略：短期来看，有色经历过4月中旬开始的下跌，从时间和空间角度，短期确实有企稳修整的需求。同时国内外宏观预期上的边际变化正好让价格在此处反弹和修整。当下来看，对于加息预期的摆动和国内刺激的预期已经部分计入价格，虽然下周初我们预期乐观情绪延续，但追多我们需要看到国内实际的政策出台。在此之前，我们对有色金属的操作建议为以区间震荡看待。版块内，铜或在63000-66000之间震荡。电解铝虽然是竣工端品种，但复产，淡季叠加成本下行，上行驱动不足。锌由于前期下跌流畅，已经在90分位附近，下行空间有限，需求好转，或跟随黑色金属反弹。铅供需双弱，继续区间震荡。镍需要关注新能源需求改善的边际变化，但伴随国内进口，挤仓风险解除可能导致短期回落。锡供应减少，需求好转预期较强，建议作为版块内多配。
　　下周关注：中国刺激政策出台，国内进出口和信贷数据发布。